投资评级与核心观点 - 报告引述中信里昂研究的观点，认为人工智能在资本支出和需求方面持续超预期，然而软银集团股价表现滞后 [5] - 报告预计即将到来的财报季将带来关于Arm、软银集团及软银愿景基金对OpenAI投资的积极更新 [5] - 媒体报道显示亚马逊、英伟达和软银集团将成为OpenAI下一轮融资的主要投资者 [5] 人工智能发展态势 - 全球科技公司的评论和数据呈现令人惊叹的积极态势，表明人工智能正在蓬勃发展 [6] - 软银集团CEO调查显示，77%的CEO表示人工智能已嵌入其核心产品或服务，较一年前的55%实现40%的相对增长 [6] - 人工智能在运营中的使用率从71%升至74%，客户互动领域从58%升至67%，销售与业务发展领域从31%升至47% [6] - 仅2%的企业表示未有效应用AI [6] - 软件开发是人工智能最主要的应用场景，84%的企业使用AI进行编程，78%报告获得正向投资回报 [6] - 约79%的企业表示AI已减少或计划减少人员编制，40%预计因AI驱动开发将减少初级软件工程师需求，而5%表示AI反而增加了工程师需求 [6] - 近期ChatGPT下载数据显示采用率再次回升，而Gemini下载量略有下滑 [6] 公司近期业绩与关注点 - Arm对2026财年第三季度收入指引为11.75亿至12.75亿美元，中值12.25亿美元，与市场一致预期的12.30亿美元基本持平 [7] - 软银集团将于2月12日公布业绩，需重点关注：1)关于OpenAI运营表现及追加投资逻辑的评论；2)LTV状况；3)软银愿景基金IPO项目进展；4)对Digital Bridge交易的说明；5)关于机器人和芯片新战略的评论 [8] 潜在股价催化因素 - 关键催化因素包括股票回购、新投资及IPO市场 [9] - 对OpenAI的成功投资有望改善市场情绪 [9] - 孙正义对Stargate及公司AI战略的更多沟通可能提振信心 [9] - 软银愿景基金业绩改善及折价收窄同样有助于股价提升 [9] 公司概况与业务构成 - 过去30年间，软银通过投资移动通信及互联网资产的战略实现巨大增长 [11] - 随着日本消费者日益接受互联网服务及全球对人工智能兴趣提升，公司未来增长前景可期 [11] - 软银在其核心移动通信及互联网文化市场地位稳固、防御性强且盈利丰厚 [11] - 按产品分类，软银（应指电信业务）收入占比90.0%，Arm收入占比6.9%，软银愿景基金及Delta基金收入占比0.0% [12] - 按地区分类，亚洲收入占比91.8%，美洲占比4.2%，中东及非洲占比1.0%，欧洲占比3.0% [12] 市场与财务数据 - 截至2026年2月4日，软银集团股价为4207.0日元 [12] - 公司12个月最高价为6828.8日元，最低价为1458.8日元 [12] - 公司市值为1553.50亿美元 [12] - 公司3个月日均成交额为22.60亿美元 [12] - 市场共识目标价（路孚特）为6632.40日元 [13] - 主要股东孙正义持股29.14% [13] 同业比较 - 报告列出了同业公司KDDI的比较数据，其市值为720.7亿美元，股价为2750.00日元 [17]