报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加，去库速度加快，需关注冷库苹果出库情况 [5] - 本果季苹果仓单成本在 9700 - 10000 元/吨附近，考虑库存、需求和仓单成本因素，苹果 5 月合约未来走势大趋势偏强 [5] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 富士苹果价格指数今日 108.44，下一工作日预计 108.53，跌 0.09；栖霞一、二级纸袋 80 今日 4 元，下一工作日预计 4.1 元，跌 0.1 元等 [2] - 苹果期货 AP01 昨收 8214，今收 8172，跌 42；AP05 昨收未提及，今收 9586，跌 8；AP10 昨收 8310，今收 8274，跌 36 等 [2] - 栖霞一、二级 80 - AP01 今日基差 -172，上一交易日 -14，跌 158；栖霞一、二级 80 - AP05 今日基差 -1586，上一交易日 -1394，跌 192 等 [2] 第二部分 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至 2026 年 1 月 21 日，全国主产区苹果冷库库存量 682.78 万吨，环比上周减少 21.88 万吨，去库速度环比加快但低于去年同期 [7] - 2025 年 12 月鲜苹果出口量约 15.65 万吨，环比增 28.63%，同比增 26.76%；进口量 0.31 万吨，环比增 21.31%，同比增 20.02%；2025 年全年累计进口量 11.68 万吨，同比增 19.72% [7] - 产地苹果山东和陕西地区主流价格稳定，甘肃静宁地区苹果主流成交价格上涨，其他产区无明显变动，陕西地区客商采购积极性良好，市场到货增加，出货平稳，主流价格稳定，个别市场价格小幅上涨 [7] - 陕西延安市洛川苹果冷库半商品货源价格 70 以上半商品 3.8 - 4.2 元/斤等，客户包装积极性高 [7] 交易逻辑 - 今年苹果冷库库存低、质量差，春节前备货积极性增加，去库速度加快，仓单成本高，苹果 5 月合约未来走势大趋势偏强 [5] 交易策略 - 单边：5 月合约逢低做多，10 月合约逢高沽空 [8] - 套利：多 5 空 10 [8] - 期权：建议观望 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80 价格、洛川半商品纸袋 70 价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等相关附图 [10][12][17][19][23]