特斯拉 (TSLA) 研究观点 - 目标价520美元，基于2026年自由现金流折现，较当前股价有23%上行空间，维持买入评级[6] - 预计2026至2028年收入分别为1140亿美元、1411亿美元、1769亿美元，未来三年均维持盈利[6] - 专为完全自动驾驶设计的Cybercab将于4月投产，长期有望成为产量最高的车型[5] - 预计到2026年底，Robotaxi服务将覆盖美国25%-50%的地区[5] - FSD全球付费用户接近110万，渗透率12%[5] - 董事会已批准约20亿美元投资xAI，持股比例预计低于1%[5] - 预计2026年Non-GAAP每股盈利为32.1美元，较此前2.8美元的预测上调1046%[2] 台积电 (TSM) 研究观点 - 目标价上调25%至450美元，维持买入评级[2] - 预计未来5年AI相关收入年复合增长率超过58%[12] - 2026财年资本开支指引为520-560亿美元，由先进制程及封装需求驱动[10] - 2025年第四季度毛利率为62.3%，同比增长3.3个百分点[9] - 预计2026年先进封装（CoWoS）月产能将同比增长56%至10.9万片，市场仍有15-20%需求缺口[11] - 预计2026年每股盈利为77.8新台币，较此前60.1新台币的预测上调29%[2] 互联网行业动态 - 腾讯元宝App凭借“10亿红包”活动登顶App Store免费榜，峰值日活跃用户预计突破2000万[33] - 阿里巴巴千问App投入30亿元启动春节营销，为今年科技大厂AI春节大战中金额最高的行动[38] - 字节跳动2026年度战略关键词定为“勇攀高峰”，全面押注AI赛道[40]