报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝基本面或处于供给略减、需求持稳阶段，建议轻仓震荡交易 [2] - 沪铝基本面或处于供给稳定、需求尚弱阶段，期权市场情绪偏多头，建议轻仓逢低短多交易 [2] - 铸造铝合金基本面或处于供给偏多、需求较弱阶段，废铝从成本端支撑铸铝价格，建议轻仓逢低短多交易 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23385元/吨，环比降570元；氧化铝期货主力合约收盘价2790元/吨，环比降34元 [2] - 主力 - 连二合约价差：沪铝 -115元/吨，环比升40元；氧化铝 -198元/吨，环比降3元 [2] - 主力合约持仓量：沪铝207370手，环比降17386手；氧化铝359707手，环比降15991手 [2] - LME铝注销仓单54525吨，环比持平；LME电解铝三个月报价3059美元/吨，环比降40美元 [2] - LME铝库存495175吨，环比降8014吨；沪伦比值7.64，环比降0.09 [2] - 铸造铝合金主力收盘价21915元/吨，环比降680元；主力 - 连二合约价差 -220元/吨，环比降340元 [2] - 主力合约持仓量4361手，环比降169手；铸造铝合金上期所注册仓单66791吨，环比持平 [2] - 沪铝上期所库存216771吨，环比升19718吨；铸造铝合金上期所库存74068吨，环比升1635吨 [2] - 沪铝上期所仓单150289吨，环比降423吨 [2] 现货市场 - 上海有色网A00铝23340元/吨，环比降420元；氧化铝现货价2555元/吨，环比持平 [2] - 平均价（含税）：ADC12铝合金锭全国23600元/吨，环比降200元；长江有色市场AOO铝23770元/吨，环比降450元 [2] - 基差：铸造铝合金1685元/吨，环比升480元；电解铝 -45元/吨，环比升150元 [2] - 上海物贸铝升贴水 -170元/吨，环比升30元；LME铝升贴水 -27.72美元/吨，环比降4.73美元 [2] - 基差：氧化铝 -235元/吨，环比升34元 [2] 上游情况 - 西北地区预焙阳极5810元/吨，环比持平；氧化铝开工率83.49%，环比降0.87% [2] - 氧化铝产量801.08万吨，环比降12.72万吨；产能利用率84%，环比降1% [2] - 需求量（电解铝部分）731.29万吨，环比升25.33万吨；供需平衡28.90万吨，环比升2.32万吨 [2] - 平均价：破碎生铝佛山金属废料18250元/吨，环比升400元；山东金属废料17750元/吨，环比升250元 [2] - 中国进口数量：铝废料及碎料194102.07吨，环比升31482.14吨；出口数量70.80吨，环比降0.73吨 [2] - 出口数量：氧化铝21.00万吨，环比升4.00万吨；进口数量22.78万吨，环比持平 [2] - WBMS铝供需平衡20.49万吨，环比升31.36万吨；电解铝社会库存77.20万吨，环比升3.00万吨 [2] 产业情况 - 原铝进口数量189196.58吨，环比升43086.86吨；出口数量37575.30吨，环比降15472.39吨 [2] - 铝材产量613.56万吨，环比升20.46万吨；电解铝开工率98.31%，环比升0.10% [2] - 出口数量：未锻轧铝及铝材54.00万吨，环比降3.00万吨；铝合金2.55万吨，环比降0.51万吨 [2] - 再生铝合金锭产量68.40万吨，环比降1.60万吨；建成产能126.00万吨，环比持平 [2] - 铝合金产量182.50万吨，环比持平；电解铝总产能4536.20万吨，环比升12.00万吨 [2] 下游及应用 - 汽车产量341.15万辆，环比降10.75万辆；国房景气指数91.45，环比降0.44 [2] 期权情况 - 历史波动率：20日沪铝40.04%，环比降0.19%；40日沪铝31.38%，环比升0.07% [2] - 沪铝主力平值IV隐含波动率22.18%，环比降0.0399%；沪铝期权购沽比1.88，环比降0.0161 [2] 行业消息 - 央行召开2026年信贷市场工作会议，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等领域 [2] - 美国1月“小非农”ADP就业人数不及预期，私营部门仅增加2.2万个岗位 [2] - 美国1月ISM服务业PMI指数小幅回落至53.8，但好于预期，新订单增长放缓，出口订单萎缩 [2] - 国家主席习近平同美国总统特朗普通电话，强调台湾问题重要性，美方应慎重处理对台军售问题 [2] - 1月全国新能源乘用车批发销量预估90万辆，同比增长1%，特斯拉中国批发销量69129辆，同比增长9.3% [2] - 住建部部长倪虹表示要保障青年人基本住房需求，发展保障性住房，适应多孩家庭需要 [2]