报告行业投资评级 报告未明确给出行业投资评级 报告的核心观点 各品种行情走势不一，部分品种震荡运行，部分品种有偏强或偏弱预期。其中，合成橡胶、棉花、原木中期震荡偏强；白糖、双胶纸震荡偏弱；油脂、蛋白粕、玉米及淀粉、生猪、天然橡胶、纸浆震荡[1][16][17][18][20][22]。 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - 油脂：美豆进口预期及加拿大菜籽采购推进，供应预期宽松，油脂走势转弱。豆油或供需双弱，菜油供应预计恢复，棕榈油盘面走势偏弱。展望为豆油、棕油、菜油震荡[6]。 - 蛋白粕：国际上中国或增加美豆采购，巴西大豆出口预增；国内现货油厂一口价涨跌互现，豆粕价格预计承压，菜粕现货成交受限，中长期供应压力有望缓解。展望为豆粕、菜粕震荡[8]。 - 玉米及淀粉：下游备货接近尾声，购销清淡，盘面震荡运行。节前价格或阶段性回调，未来关注新增利多。展望为震荡偏弱[10][11]。 - 生猪：短期大猪出栏或形成集中供应压力，中期供应过剩压力持续至4月，长期5月往后供应压力有望减轻。春节前后猪价或走弱，下半年价格中枢有望上行。展望为震荡偏弱[12]。 - 天然橡胶：商品回调时胶价跟随走低，但短期支撑位有效，维持多头趋势。基本面偏弱但预期尚可，盘面易涨难跌。展望为震荡[15]。 - 合成橡胶：盘面夜盘下挫后获支撑反弹，基本面无明显变化，中期看涨逻辑不变，基于丁二烯供应偏紧预期。丁二烯价格上周上行。展望为短期调整，中期震荡偏强[16]。 - 棉花：供给端加工公检收尾，需求端节前下游放假，库存累积但增速下降。春节前区间震荡，节后或走强，中长期偏强运行。展望为震荡偏强[17]。 - 白糖：中长期糖价底部震荡，25/26榨季全球糖市预计供应过剩，主产国均预计增产。展望为震荡偏弱[18]。 - 纸浆：期货跟随市场走弱，基本面需求转弱，利空集中，但美金价格提高盘面底部，预计走势震荡。展望为震荡[19]。 - 双胶纸：市场偏弱运行，供应充裕，需求端疲软，春节前无明确上下驱动。展望为震荡偏弱[20][21]。 - 原木：市场利空消化，基本面边际转好，短期偏强运行，中期有转弱风险。展望为震荡偏强[22]。 品种数据监测 报告提及对油脂油料、蛋白粕、玉米淀粉、生猪、棉花棉纱、白糖、纸浆及双胶纸、原木等品种进行数据监测，但未给出具体数据内容[23][42][55][73][115][128][142][165]。 中信期货商品指数 2026年2月5日，综合指数2401.01，-0.84%；商品20指数2745.41，-0.99%；工业品指数2300.28，-0.97%；农产品指数931.53，今日涨跌幅-0.18%，近5日涨跌幅-1.35%，近1月涨跌幅-1.01%，年初至今涨跌幅-0.16%[181][183]。