报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油宏观情绪反复，高位波动加剧；豆油区间震荡调整[1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，棕榈油主力日盘收盘价9,042元/吨，跌1.05%，夜盘收盘价9,074元/吨，涨0.35%；豆油主力日盘收盘价8,104元/吨，跌0.44%，夜盘收盘价8,134元/吨，涨0.37%；菜油主力日盘收盘价9,144元/吨，跌1.07%，夜盘收盘价9,159元/吨，涨0.16%；马棕主力收盘价4,208林吉特/吨，跌0.33%，夜盘收盘价4,202林吉特/吨，跌0.10%；CBOT豆油主力收盘价55.63美分/磅，跌0.05% [1] - 期货成交与持仓方面，棕榈油主力昨日成交449,035手，成交变动13,606手，昨日持仓455,399手，持仓变动 -13,432手；豆油主力昨日成交303,624手，成交变动63,645手，昨日持仓701,522手，持仓变动 -13,010手；菜油主力昨日成交266,701手，成交变动115,658手，昨日持仓278,538手，持仓变动 -6,705手 [1] - 现货价格方面，棕榈油(24度):广东现货价格9,180元/吨，价格变动0；一级豆油：广东现货价格8,670元/吨，价格变动0；四级进口菜油：广西现货价格10,090元/吨，价格变动 -100；马棕油FOB离岸价（连续合约）1,095美元/吨，价格变动 -5 [1] - 基差方面，棕榈油（广东）现货基差138元/吨；豆油（广东）现货基差566元/吨；菜油（广西）现货基差946元/吨 [1] - 价差方面，菜棕油期货主力价差前一交易日102元/吨，前两交易日105元/吨；豆棕油期货主力价差 -938元/吨，前值 -998元/吨；棕榈油59价差28元/吨，前值52元/吨；豆油59价差58元/吨，前值66元/吨；菜油59价差58元/吨，前值65元/吨 [1] 宏观及行业新闻 - 路透预测巴西2025/26年度大豆产量料为1.7939亿吨，预估区间介于1.7800 - 1.8160亿吨，USDA 1月报告预估为1.78亿吨；阿根廷2025/26年度大豆产量为4838万吨，预估区间介于4700 - 5050万吨，USDA 1月报告预估为4850万吨 [2][3] - 马来西亚1月棕榈油产量预估减少14%，至157万吨，其中马来半岛减少16.65%，沙巴减少8.96%，沙捞越减少17.07%，婆罗洲减少11.09% [3] - 巴西2月大豆出口料为1142万吨，较去年同期的973万吨显著增长；2月豆粕出口料为163万吨，去年同期为150万吨；2月玉米出口料为793364吨，去年同期为132万吨 [3] - 2026年1月前16家油厂陆续停产，占比13%；2月9 - 14日停产油厂最多，占59%；2月1 - 8日停产油厂占15%；1月停机占5%；2月15日后停产油厂仅占2%；5家油厂停产时间待定；春节有生产计划的油厂仅有2家，较2025年春节多数油厂提前停机，且春节中增加1家开机 [4] - 2月15 - 23日春节假期当周全国主要油厂大豆压榨总量为5.03万吨，日均压榨总量0.56万吨，较去年减少0.32万吨，日均开机率1.08%；2月22 - 24日压榨量增幅明显，开机率约增加32%；预计2月24日大豆压榨量恢复至19.35万吨，开机率37.26%；2月28日大豆日度压榨量超30万吨，开机率64.55% [4] 趋势强度 棕榈油趋势强度为0，豆油趋势强度为0 [5]