报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍基本面偏空 ，建议少量空头持有沪镍2603合约 ，站回20均线止损 [2] - 不锈钢基本面中性偏强 ，建议少量空头持有不锈钢2603合约 ，站回20均线止损 [3] 根据相关目录分别进行总结 沪镍每日观点 - 基本面：外盘回落 ，供应充足 ，镍矿看涨情绪浓 ，镍铁价格涨 ，成本上升 ，不锈钢库存回升 ，精炼镍库存高位 ，过剩格局不变 ，新能源汽车对镍需求提振有限 [2] - 基差：现货139850 ，基差5420 ，偏多 [2] - 库存：LME库存286074 ，减少240 ，上交所仓单50464 ，增加2392 ，偏空 [2] - 盘面：收盘价收于20均线以下 ，20均线向下 ，偏空 [2] - 主力持仓：主力持仓净多 ，多增 ，偏多 [2] 不锈钢每日观点 - 基本面：现货价格持平 ，短期镍矿价格上涨 ，看涨情绪浓 ，镍铁价格涨 ，成本上升 ，不锈钢库存有一定回升 [3] - 基差：不锈钢平均价格14987.5 ，基差1177.5 ，偏多 [3] - 库存：期货仓单45970 ，增加1531 ，中性 [3] - 盘面：收盘价在20均线以下 ，20均线向上 ，中性 [3] 镍、不锈钢价格基本概览 - 期货价格：沪镍主力2月5日价格134430 ，较2月4日跌3250 ；伦镍电2月5日价格17060 ，较2月4日跌270 ；不锈钢主力2月5日价格13810 ，较2月4日跌15 [7] - 现货价格：SMM1电解镍2月5日价格139850 ，较2月4日跌1750 ；1金川镍2月5日价格144700 ，较2月4日跌1600 ；1进口镍2月5日价格135200 ，较2月4日跌1600 ；镍豆2月5日价格137750 ，较2月4日跌1600 [7] 镍仓单、库存 - 上期所镍库存：截至1月30日 ，上期所镍库存为55396吨 ，其中期货库存46876吨 ，分别增加4602吨和4809吨 [9] - 期货库存：2月5日 ，伦镍库存286074 ，较2月4日减少240 ；沪镍仓单50464 ，较2月4日增加2392 ；总库存336538 ，较2月4日增加2152 [10] 不锈钢仓单、库存 - 1月30日库存：无锡库存为54.06万吨 ，佛山库存29.4万吨 ，全国库存95.27万吨 ，环比上升3.11万吨 ，其中300系库存61.67万吨 ，环比上升1.72万吨 [14] - 期货库存：2月5日 ，不锈钢仓单45970 ，较2月4日增加1531 [15] 镍矿、镍铁价格 - 镍矿价格：2月5日 ，红土镍矿CIF（Ni1.5%）价格61.5美元/湿吨 ，较2月4日涨2美元/湿吨 ；红土镍矿CIF（Ni0.9%）价格30美元/湿吨 ，较2月4日持平 [17] - 海运费：菲律宾到连云港、天津港海运费较2月4日持平 [17] - 镍铁价格：2月5日 ，高镍（8 - 12）价格1032.55元/镍点 ，较2月4日涨7.07元/镍点 ；低镍（2以下）价格3600元/吨 ，较2月4日持平 [17] 不锈钢生产成本 - 传统成本：13699 [19] - 废钢生产成本：13422 [19] - 低镍 + 纯镍成本：17821 [19] 镍进口成本测算 - 进口价折算：134272元/吨 [22]