报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝高位承压，氧化铝小幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝[1] 报告各部分总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价23385，较前一交易日跌570；夜盘收盘价23570；LME铝3M收盘价3026，较前一交易日跌33 [1] - 沪铝主力合约成交量473671，持仓量207370；LME注销仓单占比10.61%，较前一交易日降0.40%；LME铝cash - 3M价差 - 27.72 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价2790，较前一交易日跌34；夜盘收盘价2822；成交量435829；近月合约对连一合约价差 - 159；买近月抛连一跨期套利成本40.75 [1] - 铝合金主力合约夜盘收盘价22150；成交量836，持仓量4361；近月合约对连一合约价差 - 115.00；现货升贴水 - 180 [1] - LME铝3M成交量24828，近月合约对连一合约价差 - 45，买近月抛连一跨期套利成本75.11 [1] - 沪氧化铝主力合约持仓量359707 [1] 现货市场 - 上海保税区Premium为175，欧盟鹿特丹铝锭Premium(MB)为345.0，佛山铝棒加工费 - 50，山东1A60铝杆加工费200，铝锭精废价差822 [1] - 电解铝企业盈亏7102.34，国内铝锭社会库存85.30万吨，LME铝锭库存49.30万吨 [1] - 国内氧化铝平均价2646，氧化铝连云港到岸价330美元/吨，澳洲氧化铝FOB310美元/吨 [1] - 山西氧化铝企业盈亏 - 148，印尼进口铝土矿价格51美元/吨 [1] - ADC12理论利润335，保太ADC12价格23100，保太ADC12 - A00为 - 240，三地库存合计41371 [1] - 烧碱陕西离子膜液碱(32%折百)价格2275 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1736.18，铝3M进口盈亏 - 1550.26，铝板卷出口盈亏2603.72，上期所铝锭仓单15.43万吨 [1] - 几内亚进口铝土矿价格61美元/吨 [1] 综合快讯 - 欧央行行长拉加德称通胀难预测，欧元走强与关税阴影下，欧央行连续五次按兵不动，将存款利率维持在2%不变 [3] - 亚马逊Q4营收同比增14%，云业务AWS收入超预期大增24%，2026年资本支出料年增50%，盘后跳水超10% [3] 趋势强度 - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [3]