报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对宏观数据、商品投资、财经新闻、股票市场等多领域进行分析，涵盖各领域数据变化、政策调整及市场表现，为投资者提供多维度市场信息及潜在投资机会与风险参考 各目录总结 宏观数据速览 - 2025年12月GDP不变价当季同比4.5%，较上期和去年同期下降 [1] - 2026年1月制造业PMI为49.3%，非制造业PMI商务活动为49.4% [1] - 2025年12月社会融资规模当月值22075亿元，较上期减少 [1] - 2025年12月M0、M1、M2同比分别为10.2%、3.8%、8.5% [1] - 2025年12月金融机构新增人民币贷款当月值9100亿元 [1] - 2025年12月CPI当月同比0.8%，PPI当月同比 -1.9% [1] - 2025年12月固定资产投资完成额累计同比 -3.8%，社会消费品零售总额累计同比3.7% [1] - 2025年12月出口金额当月同比6.60%，进口金额当月同比5.70% [1] 商品投资参考 综合 - 上期所自2月9日收盘结算时起，调整黄金、白银等期货合约涨跌停板幅度和保证金比例 [2] - 郑商所自2月9日和12日结算时起，调整多类期货合约交易保证金标准和涨跌停板幅度 [3] - 美国芝商所上调COMEX 100黄金期货和COMEX 5000白银期货初始保证金比例 [3] - 2026年1月中国大宗商品价格指数为125.3点，环比涨6.3%，同比涨12.7% [4] - 2月5日国内商品40个品种基差为正，28个为负，沪锡、沪镍等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [5] 金属 - 现货白银价格延续跌势，早盘跌破70美元关口，黄金跌幅相对小 [6] - 1月全球黄金ETF吸引187亿美元资金流入，总资产管理规模和持仓量创新高 [6] - 2025年我国金条及金币消费量超黄金首饰消费量，黄金消费量同比降3.57% [7] - 摩根大通预计今年央行黄金净买入量800吨，年底金价推高至6300美元/盎司，银价回升 [7] - 2月4日部分金属库存有变化，2月5日电池级碳酸锂等价格下跌 [8][9] 煤焦钢矿 - 1月下旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁、钢材产量环比有增有降，日产情况不同 [10] - 巴西1月铁矿石出口量2854万吨，低于去年同期 [10] - 美、日、欧宣布建立关键矿产供应链战略伙伴关系 [11] 能源化工 - 中国国家能源局与巴西国家石油公司围绕能源领域合作交流 [12] - 上周美国能源企业从储气库提取天然气量创历史新高 [12] - 摩根大通预测今年石油需求增长，但供应超需求 [12] - 沙特3月销往欧洲西北部阿拉伯轻质原油官方售价设定 [12] - 巴西1月原油出口量1057万吨，高于去年同期 [12] 农产品 - 国家发改委部署2026年春耕及全年化肥保供稳价工作 [13] - 1月下旬流通领域农产品价格多数上涨，玉米创2025年9月以来新高 [13] - 预计巴西2月大豆出口量1142万吨，高于去年同期 [14] - 经纪商预计巴西2026/27年度罗布斯塔咖啡豆产量2780万袋 [15] 财经新闻汇编 公开市场 - 2月5日央行开展7天期和14天期逆回购操作，单日净投放645亿元，时隔一个半月重启14天期操作 [16] 要闻资讯 - 财政部等对海南自贸港岛内居民进境商品免税，额度每人每年1万元 [17] - 贵金属市场抛售，国际现货白银、黄金等及国内商品期市相关品种下跌 [17] - 财政部拟2月6日续发行30年期和1年期记账式附息国债 [17][18] - 国开行香港分行澳门首笔政策性银行公募债券上市 [18] - 浙江省推进交通投融资改革，包括资产证券化等举措 [19] - 日本30年期国债拍卖需求强劲，收益率回落，众议院选举将投计票 [19] - 穆迪下调印尼展望至负面，英国央行行长谈通胀和货币政策 [20] - 私募MOM产品新增备案被叫停 [20] - 欧洲央行维持基准利率不变，英国央行维持利率但有委员支持降息 [21] - 伊朗与美国将进行核问题谈判 [21] - 多家公司发生重大事件，部分债券将全额赎回 [22] - 惠誉、标普对部分公司和债券进行评级调整 [22] 债市综述 - 银行间市场现券收益率下行，国债期货上扬，资金面稳中偏松，债市短期或区间震荡 [23][24] - 交易所债券市场部分债券涨跌，可转债指数下跌，部分转债涨跌居前 [24][25] - 2月5日货币市场利率多数下行，Shibor短端品种多数上行 [25][26] - 银行间回购定盘利率表现分化，银银间回购定盘利率多数持平 [26] - 国开行、进出口行金融债中标收益率及相关倍数情况 [26][27] - 欧债、美债收益率多数下跌 [27] 研报精粹 - 中信证券认为美国金融市场环境不具备缩表条件 [28] - 中金公司指出美联储降息缩表组合对风险资产不利，财政紧缩增加缩表阻力 [28] - 申万固收称2月债市整体有利，但格局未逆转，中长期利率债逢涨止盈，信用债逢跌增配 [28] - 西部固收称转债估值泡沫化，配置性价比不高，但权益市场行情有望持续，转债仍有交易价值 [29] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘及中间价较上一交易日下跌，美元指数涨，非美货币多数跌 [30] 今日提示 - 2月6日多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [31] 股票市场要闻 - A股2026年春节2月15 - 23日休市，24日开市，港股通同步 [33] - 周四A股单边下行，成交额萎缩，光伏等板块领跌，部分消费方向及城商行逆势涨 [33] - 恒生指数收涨，南向资金大幅净买入，科网股反弹，腾讯控股企稳 [33]