报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2220至2280区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，中加贸易关系缓和使盘面短期震荡偏弱，中期维持区间震荡，后续需关注中加贸易关系发展 [9] 各目录总结 每日提示 - 菜粕探底回升，现货需求进入淡季但库存维持低位支撑盘面，春节后需求预期良好，盘面受中加贸易关系影响震荡，基差升水期货，库存周环比和同比均减少，价格在20日均线下方且方向向下，主力空单减少、资金流入 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧、需求端减少压制盘面，加拿大油菜籽收割出口受中加贸易问题影响出口减少；加拿大总理访华使中加贸易关系短期改善，双方加征关税有望取消，中国对加拿大油菜籽进口将恢复；全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期；俄乌冲突持续，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好、油厂菜粕库存无压力；利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季、中加贸易关系改善使中国对加拿大油菜籽进口将恢复；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差方面，1月28日至2月5日有一定波动；菜粕期货及现货价格方面，1月29日至2月5日主力2605、远月2609及菜粕现货（福建）价格均有变化；菜粕仓单统计显示1月28日至2月5日仓单均为0；国内油菜籽供需平衡表展示了2016 - 2025年收获面积、期初库存等数据；国内菜粕供需平衡表展示了2016 - 2025年期初库存、产量等数据 [13][15] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕受中加贸易等因素影响探底回升，短期震荡偏弱、中期区间震荡，关注后续中加贸易关系发展 [9]