报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏多 供给端排产减少且持续低位，需求端有所复苏，成本支撑上升，2605合约预计在8490 - 8720区间震荡；多晶硅基本面偏多 供给端排产持续减少，需求总体有所恢复但后续或乏力，成本支撑加强，2605合约预计在48250 - 50850区间震荡 [6][8][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给上周供应量8.2万吨，环比减少1.20% [6] - 需求上周需求7.5万吨，环比增长7.14%；多晶硅库存34.1万吨，处于中性水平；有机硅库存4.72万吨，处于低位，生产利润2145元/吨，综合开工率64.02%，环比持平；铝合金锭库存6.73万吨，处于高位 [6] - 成本新疆地区样本通氧553生产成本9859.7元/吨，环比增长0.00%，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差2月5日，华东不通氧现货价9200元/吨，05合约基差为595元/吨，现货升水期货，偏多 [8] - 库存社会库存55.4万吨，环比减少0.35%；样本企业库存20.66万吨，环比减少1.14%；主要港口库存13.8万吨，环比增加0.73%，偏空 [8] - 盘面MA20向上，05合约期价收于MA20下方，中性 [8] - 主力持仓主力持仓净空，空减，偏空 [8] 多晶硅 - 供给上周产量2.02万吨，环比减少1.46%，2月排产7.97万吨，较上月产量环比减少20.93% [10] - 需求上周硅片产量11.75GW，环比增加8.19%，库存27.29万吨，环比增加1.90%，2月排产45.31GW，较上月环比减少1.34%；1月电池片产量41.44GW，环比减少11.37%，上周外销厂库存9.17GW，环比增加2.80%，2月排产量36.7GW，环比减少11.43%；1月组件产量35.2GW，环比减少9.04%，2月预计产量29.8GW，环比减少15.34%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存34.2GW，环比增加9.26% [10] - 成本多晶硅N型料行业平均成本40830元/吨，生产利润11920元/吨 [10] - 基差2月5日，N型致密料52750元/吨，05合约基差为4050元/吨，现货升水期货，偏多 [10] - 库存周度库存34.1万吨，环比增加2.40%，处于历史同期中性水平，中性 [10] - 盘面MA20向下，05合约期价收于MA20下方，偏空 [10] - 主力持仓主力持仓净多，多增，偏多 [10] 利多与利空因素 - 利多成本上行支撑，厂家停减产计划 [12] - 利空节后需求复苏迟缓，下游多晶硅供强需弱 [13] 主要逻辑 产能出清，成本支撑，需求增量 [13] 工业硅行情概览 - 期货收盘价各合约价格较前值均有下跌，跌幅在1.51% - 2.84%之间 [16] - 现货价华东不通氧553硅等多个品种价格与前值持平 [16] - 库存周度社会库存、样本企业库存环比有减少，主要港口库存环比增加 [16] - 基差部分合约基差较前值有增长 [16] - 部分合约价差近月 - 连1价差有变化 [16] - 仓单注册仓单数环比增加1.80% [16] - 产量/开工率周度产量部分地区持平，开工率部分地区无变化 [16] - 成本利润四川、云南、新疆部分成本有变化 [16] - 有机硅DMC产量持平，产能利用率持平，价格持平，库存减少，毛利持平 [16] - 铝合金铝合金ADC12价格下跌，进口ADC12实际即时利润下降，进口ADC12宁波港自提均价下降，进口ADC12宁波自提成本上升，原铝铝合金锭产量和再生铝合金锭产量有减少 [16] 多晶硅行情概览 - 期货收盘价各合约价格较前值有涨有跌 [18] - 硅片日度硅片价格持平，部分利润持平，周度产量增加，库存减少 [18] - 电池片日度电池片价格部分有变化，利润部分有变化，外销厂周度库存增加，月度产量减少 [18] - 组件日度组件价格持平，总成本部分减少，利润部分增加，月度产量减少，国内库存减少，欧洲库存增加，出口减少 [18] - 多晶硅日度多晶硅价格部分持平，行业平均成本上升，氯化法和硅烷法现金成本持平，周度总库存增加，月度出口量减少，消费量增加，进口量增加，供需平衡有变化 [18] 工业硅下游相关情况 有机硅 - DMC价格和生产走势DMC日度产能利用率部分年份数据展示，利润成本走势、周度产量走势、价格走势有相关数据 [48] - 下游价格走势107胶、硅油、生胶、D4等均价走势有相关数据 [50] - 进出口及库存走势DMC月度出口量、进口量、库存走势有相关数据 [53] 铝合金 - 价格及供给态势废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格走势、进口ADC12成本利润走势有相关数据 [56] - 库存及产量走势原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量走势，原生、再生铝合金周度开工率，铝合金锭社会库存走势有相关数据 [59] - 需求（汽车及轮毂）汽车月度产量、销量，铝合金轮毂出口走势有相关数据 [60] 多晶硅 - 基本面走势多晶硅行业成本、价格、库存、月产量、月度开工率、月度需求走势有相关数据 [64] - 供需平衡表供应、进口、出口、消费、平衡数据展示 [67] - 硅片走势硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片和多晶硅片净出口走势有相关数据 [70] - 硅片供需平衡走势硅片供应、需求、平衡数据展示 [73] - 电池片走势单晶P/N型电池片价格、排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势有相关数据 [76] - 光伏组件走势组件价格、国内和欧洲光伏组件库存、月度产量、出口走势有相关数据 [79] - 光伏配件走势光伏镀膜价格、胶膜进出口、玻璃月度产量和出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势有相关数据 [82] - 组件成分成本利润走势（210mm）210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本、组件利润成本走势有相关数据 [85] - 光伏并网发电走势全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势有相关数据 [87]