报告基本信息 - 报告名称：国债日报 [1] - 报告日期：2026 年 2 月 6 日 [2] 研究员信息 - 何卓乔(宏观贵金属)，电话18665641296，邮箱hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3008762 [3] - 黄雯昕(国债集运)，电话021 - 60635739，邮箱huangwenxin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F3051589 [3] - 聂嘉怡(股指)，电话021 - 60635735，邮箱niejiayi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号F03124070 [3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股走弱叠加央行重启14天逆回购呵护春节跨节资金，国债期货全线收涨；银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，长端活跃券回落幅度在1bp以内；银行间资金面平稳宽松，本周地方债供给压力仍高，关注央行在春节前的流动性安排 [8][9][10] - 目前基本面表现偏弱，但结构性降息已落地，且央行买债规模偏低，市场宽松预期不强；一季度地方债计划发行规模较高，供给压力令市场担忧；目前1.82%的十年国债收益率水平未定价后期可能的宽松空间，年初有配置需求支撑，叠加央行呵护资金面态度积极，利率上行空间有限；2月债市处于多空交织环境，或延续区间震荡 [11] - 节前央行将积极呵护跨节资金面，政府债供给压力可控，市场环境偏暖；节后供给压力攀升，虽现金回流补充流动性但央行一般净回笼资金，不利于短券表现，市场或针对假期经济数据和3月重要会议与政策博弈，长债更优 [12] 各目录内容总结 一、行情回顾与操作建议 - 当日行情：A股走弱叠加央行重启14天逆回购呵护春节跨节资金，国债期货全线收涨 [8] - 利率现券：银行间各主要期限利率现券收益率全线回落，长端活跃券回落幅度在1bp以内，10年国债活跃券250016收益率报1.807%下行0.6bp [9] - 资金市场：银行间资金面平稳宽松，本周地方债供给压力仍高，关注央行在春节前的流动性安排；今日公开市场逆回购净投放645亿元；银行间资金情绪指数回落，银存间DR隔夜在1.32%附近窄幅变动，7天资金利率在1.5%附近窄幅变动，中长期资金平稳，1年AAA存单利率在1.6%附近窄幅变动 [10] - 结论：2月债市多空交织或区间震荡；节前市场环境偏暖，节后短券或受影响，长债更优 [11][12] 二、行业要闻 - 国家主席习近平分别与美国总统特朗普通电话、与俄罗斯总统普京举行视频会晤，提及中美关系、台湾问题、中俄推动国际社会坚守公平正义等内容 [13] - 中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议，要求加强金融服务、落实结构性货币政策工具增量政策等 [13] - 人民银行上海总部组织召开上海市金融形势分析会，强调促进信贷总量合理增长等五点要求 [14] - 住建部部长倪虹表示要保障青年人基本住房需求，发展保障性住房 [14] - 中指研究院数据显示1月20城二手住宅共成交11.8万套，环比微降3.1%，同比增长15.3%，市场有活跃度但结构性矛盾突出，一二手房分化明显 [14] 三、数据概览 - 国债期货行情：包含国债期货主力合约跨期价差、跨品种价差、走势等数据 [15][16][19] - 货币市场：涉及SHIBOR期限结构变动、走势，银行间质押式回购加权利率变动、银存间质押式回购利率变动等数据 [23][28][32] - 衍生品市场：有Shibor3M利率互换定盘曲线(均值)、FR007利率互换定盘曲线（均值）等数据 [33][34]