报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 动力煤短期需求旺盛、北港库存持续去化，以及下游终端企业仍有补库需求等因素支撑煤价小幅反弹，但中长期基本面仍有压力，预计节前煤价低位窄幅运行，短期或维持小幅偏强走势 [4] 根据相关目录分别进行总结 动力煤现货 - 日内和中期参考观点为震荡 [4] - 核心逻辑是进入迎峰度冬关键时期，居民生活用电明显改善，距离春节尚有两周工业用电未回落，短期内电厂煤炭日耗进入全年顶峰时段，下游电厂和其他终端企业补库需求仍存，支撑煤价企稳小幅反弹；1月旺季港口5500K煤价全月仅小幅上涨11元/吨，反映出煤炭基本面乏力和市场对后续供需格局偏空预期 [4]