报告行业投资评级 - 原油：震荡调整[1] - LPG：谨慎看空[1] - L：空头延续[1] - PP：空头延续[1] - PVC：区间震荡[1] - PX/PTA：区间整理[2] - 乙二醇：谨慎看空[2] - 甲醇：谨慎看多[2] - 尿素：谨慎追涨[2] - 天然气：震荡盘整[5] - 沥青：谨慎看空[5] - 玻璃：低位震荡[5] - 纯碱：空头盘整[5] 报告的核心观点 - 等待美伊谈判落地，油价震荡调整，部分化工品受成本和需求影响走势各异，部分品种需关注后市需求验证和地缘政治等因素[1][8][13] 各品种总结 原油 - 行情回顾：隔夜油价回落，WTI下降2.84%，Brent下降2.75%，内盘SC上升1.13%[7] - 基本逻辑：中东地缘不确定，美伊谈判待落地，淡季供给过剩库存累库，油价有下行压力[8] - 基本面：OPEC+维持产能政策，中东地缘不确定，美国产量上升，印度进口增加，美国原油库存有降有增[9] - 策略推荐：中长期供需好转，关注非OPEC+产量；短期震荡调整，关注中东地缘，SC关注【465 - 480】[10] LPG - 行情回顾：2月5日，PG主力合约收于4197元/吨，环比下降0.85%，现货价格有涨有平[12] - 基本逻辑：走势锚定成本端油价，中长期承压，供需面偏空，仓单量持平[13] - 策略推荐：中长期价格有压缩空间，短期成本不确定，基本面偏空，PG关注【4150 - 4250】[14] L - 行情回顾：L05收盘价6777元/吨，环比下降2.0%[16] - 基本逻辑：成本端油价乙烷下跌，供给或增加，节前需求真空，关注节后情况，L关注【6700 - 6900】[18] PP - 行情回顾：PP05收盘价6676元/吨，环比下降1.8%[20] - 基本逻辑：短期随成本，淡季累库，供需双弱，停车比例20%，PDH利润低有成本支撑，关注需求验证，PP关注【6550 - 6750】[22] PVC - 行情回顾：V05收盘价5155元/吨，环比上升1.7%[24] - 基本逻辑：出口签单转弱，库存创新高，成本有支撑，远期供需转弱，高库存难扭转，趋势机会难现，V关注【4900 - 5100】[26] PTA - 行情回顾：TA05收盘价5270元/吨，环比下降62元[27] - 基本逻辑：估值方面基差和加工费有变化，驱动方面供应装置有变动，需求季节性走弱，1 - 2月季节性累库[28] - 策略推荐：基本面预期向好，关注05逢回调买入机会，TA05关注【5090 - 5230】[29] 乙二醇 - 行情回顾：EG05收盘价4081元/吨，环比下降37元[30] - 基本逻辑：低估值修复，供应端国内负荷上升海外略提负，需求季节性走弱，库存累库，缺乏向上驱动，区间震荡[31] - 策略推荐：关注反弹布空机会，EG05关注【3690 - 3790】[32] 甲醇 - 行情回顾：未提及 - 基本逻辑：主力处近3个月估值高位，供应端国内高位海外降负，需求端走弱，成本支撑弱稳，基本面宽松但地缘有短期利多[35] - 基本面情况：现货欧美上涨国内小涨，供应国内开工高海外降负，需求下游走弱，库存略有累库[36] - 策略推荐：1月到港超预期，供应有压力需求偏弱，关注回调试多机会，MA05关注【2200 - 2260】[37] 尿素 - 行情回顾：UR05收盘价1777元/吨，环比上升1元[38] - 基本逻辑：绝对估值不低，综合利润好，开工负荷升，需求短期强但下游进入淡季，上有顶下有底，套利窗口未关[39] - 基本面情况：估值方面基差等有变化，驱动方面供应端日产高位，需求端冬储有限，出口较好，库存去化但仍高，成本支撑弱稳[40] - 策略推荐：供需双强但下游需求支撑走弱，谨慎追涨，UR05关注【1760 - 1790】[41] 天然气 - 行情回顾：2月4日，NG主力合约收于3.458美元/百万英热，环比上升2.40%[43] - 基本逻辑：寒潮影响减退气价回落，国内零售利润上升，供给端出口和钻机数量有变化，需求端日本进口下降，库存减少[44] - 策略推荐：冬季需求支撑气价，但供给充足承压，NG关注【3.329 - 3.680】[45] 沥青 - 行情回顾：2月5日，BU主力合约收于3339元/吨，环比下降0.65%，现货价格有涨有平[48] - 基本逻辑：中东地缘影响油价，沥青利润下降，供给端排产量下降，需求端进出口量双增，库存上升[49] - 策略推荐：估值偏高关注原料进口，供给不确定，防范风险，BU关注【3300 - 3400】[50] 玻璃 - 行情回顾：FG05收盘价1088元/吨，环比下降21元[52] - 基本逻辑：日熔量去化，供需弱平衡，碱玻差逢高偏空，库存高位累库，需求淡季，需供给减量消化库存，谨慎追多，FG关注【1050 - 1100】[54] 纯碱 - 行情回顾：SA05收盘价1229元/吨，环比上升28元[56] - 基本逻辑：重碱需求下滑，厂内库存上升，盘面承压，地产需求弱，产能利用率回落，供给承压，谨慎追多，SA关注【1170 - 1220】[58]