报告行业投资评级 - 单边震荡，跨期 UR05 - 09 逢低正套，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 部分厂家降价收单好转，农业需求跟进，预计春节前价格坚挺维持为主；供应端 1 月部分气头叠加技改企业恢复，供应量增加；需求端农需冬腊肥和返青肥持续采购，厂家春节收单，淡储采购后期部分货源 2 月投放 10%；复合肥开工本周小幅提升但临近春节有下降预期，三聚氰胺开工下降刚需采购；尿素厂内库存小幅去库，港口库存小幅累库；受伊朗局势影响国际尿素价格上涨，印度预计再次招标，需关注出口动态、淡储投放节奏和现货采购情绪持续性 [2] 根据相关目录总结 尿素基差结构 - 2026 - 02 - 05，尿素主力收盘 1778 元/吨（ - 9）；河南小颗粒出厂价 1760 元/吨（0）；山东地区小颗粒报价 1780 元/吨（ + 10）；江苏地区小颗粒报价 1800 元/吨（ + 10）；小块无烟煤 800 元/吨（ + 0）；山东基差 2 元/吨（ + 19）；河南基差 - 18 元/吨（ + 9）；江苏基差 22 元/吨（ + 19） [1] 尿素产量 - 截至 2026 - 02 - 05，企业产能利用率 89.14%（0.08%） [1] 尿素生产利润与开工率 - 尿素生产利润 215 元/吨（ + 10） [1] 尿素外盘价格与出口利润 - 出口利润 943 元/吨（ - 2） [1] 尿素下游开工与订单 - 截至 2026 - 02 - 05，复合肥产能利用率 41.79%（ + 0.45%）；三聚氰胺产能利用率为 57.95%（ - 8.50%）；尿素企业预收订单天数 8.82 日（ + 2.23） [1] 尿素库存与仓单 - 截至 2026 - 02 - 05，样本企业总库存量为 91.85 万吨（ - 2.64），港口样本库存量为 16.50 万吨（ + 2.10） [1]