报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应回升、需求偏弱，螺纹钢将继续承压运行，节后在预期与现实博弈下，螺纹钢价或延续低位震荡态势，需重点关注假期期间库存累积幅度 [6] 根据相关目录分别进行总结 价格表现 - 2026年螺纹钢价格延续低迷，主力合约维持低位震荡，运行区间3100 - 3180元/吨，现货市场受淡季需求拖累走弱，华东市场核心区域价格累计跌幅60 - 90元/吨 [2] 供应情况 - 建筑钢厂生产积极性高，螺纹钢产量自低位回升，截至1月30日当周，周产量达199.83万吨，自去年12月中旬回升以来累计增幅21.05万吨，同比微增0.42万吨，增幅0.21% [3] - 产量回升主要由长流程钢厂增产驱动，其最新周产量167.62万吨，较阶段低位累计增加16.40万吨，短流程钢厂周产量亦攀升，最新值达32.21万吨 [3] - 随着春节临近，钢厂将停产，预计后续产量收缩，节前市场供应压力尚存，节后需关注短流程钢厂复产节奏 [3] 需求情况 - 螺纹钢需求呈季节性走弱，截至1月30日当周，周度表观消费量176.40万吨，环比上月末降24.04万吨，同比减13.65万吨，降幅7.18% [4] - 1月全国主要贸易商建筑钢材日均成交量均值8.37万吨，环比上月下滑14.46%，相关需求指标同步收缩，均处近年同期低位 [4] - 螺纹钢需求淡季走弱明确，下游行业基本面未改善，房地产低迷，基建投资短期难有增量，节后需求或仍弱势，不过春节后政策加码预期升温或支撑市场情绪 [4] 库存情况 - 螺纹钢库存拐点已现，增幅扩大，截至1月30日当周，库存总量475.53万吨，环比上月末增加53.50万吨，增幅12.68%，同比增加57.68万吨，增幅13.80% [5] - 库销比最新值2.696，同比上升22.6%，为近年农历同期高位，库存压力突出 [5] - 螺纹钢产量逆季节性回升，钢坯库存高于往年同期，预计节后库存去化压力大，将压制钢价 [5]