报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2026年2月6日国泰君安期货商品研究晨报对贵金属及基本金属各品种给出分析，黄金释放风险，白银高位回落，铜情绪悲观价格承压，锌偏弱运行，铅因国内库存增加价格承压，锡震荡整理，铝高位承压，氧化铝小幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝，铂跟随白银进一步走弱，钯较为疲弱重回低位，镍宏观情绪主导边际、基本面与投机盘博弈，不锈钢二月检修减产频出、镍铁预期托底下方 [1][2][32][33] 根据相关目录分别进行总结 黄金和白银 - 黄金释放风险、白银高位回落，沪金2602昨日收盘价1141.70涨幅4.38%、夜盘收盘价1113.78跌幅0.64%-1.54%，沪银2602昨日收盘价23511涨幅8.32%、夜盘收盘价22955涨幅1.03% [2][4] - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [9] 铜 - 铜情绪悲观价格承压，沪铜主力合约昨日收盘价100980跌幅3.97%、夜盘收盘价101130涨幅0.15%，伦铜3M电子盘昨日收盘价12855跌幅1.42% [2][10] - 宏观上美国就业数据疲软叠加AI恐慌，美股下挫，投资者涌入美债避险；产业上智利2025年12月铜产量同比下滑4.7%，加拿大Capstone铜业公司恢复智利北部铜金矿运营，中国有色金属工业协会研究将“铜精矿”纳入国家储备，嘉能可缩减加拿大冶炼厂和精炼厂投资，英美资源集团2025年四季度铜产量较2024年同期下降14% [10][12] - 铜趋势强度为 -1 [12] 锌 - 锌偏弱运行，沪锌主力收盘价24395跌幅1.97%，伦锌3M电子盘收盘价3305.5跌幅0.53% [2][13] - 新闻提及美国12月JOLTS职位空缺创五年多新低，贝森特听证会留悬念是否起诉美联储主席提名人沃什 [14] - 锌趋势强度为0 [16] 铅 - 铅因国内库存增加价格承压，沪铅主力收盘价16555跌幅0.21%，伦铅3M电子盘收盘价1967涨幅0.28% [2][17] - 新闻有美国就业数据疲软等致投资者涌入美债避险，欧央行连续第五次按兵不动 [17] - 铅趋势强度为0 [17] 锡 - 锡震荡整理，沪锡主力合约昨日收盘价365140跌幅3.72%、夜盘收盘价366500跌幅3.36%，伦锡3M电子盘昨日收盘价46990跌幅2.83% [2][19][20] - 宏观及行业新闻有锡期货涨跌停板幅度调整为12%，英伟达推迟新款游戏芯片发布，欧洲央行维持存款利率不变，力拓不再考虑与嘉能可合并 [22] - 锡趋势强度为0 [21] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝高位承压，氧化铝小幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝，沪铝主力合约收盘价23385较前一日跌570等多组数据更新 [2][23] - 综合快讯有欧央行连续第五次按兵不动，亚马逊2026年资本支出料年增50% [25] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [25] 铂和钯 - 钯较为疲弱重回低位，铂金期货2606昨日收盘价540.30跌幅9.93%，钯金期货2606昨日收盘价442.70跌幅3.97%；铂跟随白银进一步走弱 [2][27][28] - 宏观及行业新闻有芝商所上调黄金、白银期货保证金比例，美国1月计划裁员数量激增等 [30] - 铂趋势强度为 -1，钯趋势强度为 -1 [29] 镍和不锈钢 - 镍宏观情绪主导边际，基本面与投机盘博弈；不锈钢二月检修减产频出，镍铁预期托底下方，沪镍主力收盘价134430较前一日跌3250，不锈钢主力收盘价13810较前一日跌15 [2][32][33] - 宏观及行业新闻有印尼暂停发放新冶炼许可证，中国对部分钢铁产品实施出口许可证管理等多项 [33][34] - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [38]