报告行业投资评级 - 苹果行业投资策略为中性 [5] - 红枣行业投资策略为中性 [9] 报告的核心观点 - 苹果市场呈现产区备货拉动出货、销区需求承接乏力的分化特征，春节备货带动晚富士出货环比加速但同比放缓，价格两极分化明显，后续需关注终端市场实际消费表现 [4] - 红枣市场供需表现分化，供应端宽松，需求启动谨慎，库存去化虽有提速但供给压力仍约束价格，春节期间终端动销是决定市场走向的核心变量 [8] 市场要闻与重要数据 苹果 - 期货方面，昨日苹果2605合约收盘9586元/吨，较前一日变动 -8元/吨，幅度 -0.08% [2] - 现货方面，山东栖霞80 一二 级晚富士价格4.00元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1586，较前一日变动 +8；陕西洛川70 以上半商品晚富士价格4.20元/斤，较前一日无变动，现货基差AP05 - 1186，较前一日变动 +8 [2] 红枣 - 期货方面，昨日红枣2605合约收盘8760元/吨，较前一日变动 -145元/吨，幅度 -1.63% [6] - 现货方面，河北一级灰枣现货价格8.00元/公斤，较前一日无变动，现货基差CJ05 - 760，较前一日变动 +145 [7] 近期市场资讯 苹果 - 产区春节备货进入中后期，果农货成交氛围不佳，部分产区客商货调货增加，客商发前期包装好货源为主，主产区果农统货成交量一般，部分果农急售情绪加重 [3] - 陕西果农货成交以少量两极货源为主，客商货源成交略有增加；甘肃部分产区交易有好转；山东产区成交一般，以礼盒调货等为主 [3] - 销区市场到车增加，礼盒类陆续销售，但受竞品水果影响，苹果走货不快，预计短期产区价格以稳为主 [3] 红枣 - 2025产季新疆灰枣收购区间价格参考5.00 - 6.50元/公斤，产区原料收购以质论价 [7] - 2月4日，河北崔尔庄市场停车区到货少量，中小企业自采货源积极出售，余货压力不大，规模企业销售进度略慢；广东如意坊市场到货车6车，价格暂稳 [7] - 临近年底新疆物流停运，内地年前备货收尾快递及物流也陆续停运，预计短期内价格暂稳 [7] 市场分析 苹果 - 昨日苹果期价窄幅震荡收涨，春节临近备货节奏加快，消费端需求升温，市场成交活跃度提升，但部分经销商采购时对价格有谈判空间 [4] - 优质苹果货源价格平稳，但整体价格较替代品类仍处高位，后续需关注终端消费表现 [4] - 2026年1月苹果市场产区与销区表现分化，新旧库存叠加，去库速度加快但仍处高位，春节备货带动晚富士出货环比加速但同比放缓 [4] - 苹果价格两极分化，好货价格坚挺，果农统货让价，部分产区走货清淡，广东三大核心市场走货不畅，中转库积压，虽月末备货带动到车量回升，但终端消化不足，受替代品价格冲击，市场旺季不旺 [4] 红枣 - 红枣期价昨日持续下跌，春节前备货窗口开启后，市场供需分化，供应端宽松，需求启动谨慎，新旧库存叠加，供给压力约束价格 [8] - 采购商进场对上游库存有一定支撑，但终端市场平淡，未出现春节消费放量，春节期间终端动销是决定市场走向的核心变量 [8] - 2025年红枣市场减产，但库存叠加和消费不足使红枣持续承压，虽受节前备货带动去库，但整体供应充裕 [8] - 销区到货量环比提升，但实际走货不及预期，下游客商采购谨慎，走货疲弱，替代品抢占市场，压缩红枣下游销售空间 [8] - 未来20天为备货关键期，若销区走货量显著提升，或缓解库存压力，支撑价格；反之，节后压力将进一步传导 [8]