核心观点 - 截至2026年2月5日，A股2025年业绩预告数据显示，整体景气延续修复态势，盈利增速较2025年第三季度明显上行，且盈利正增长的公司扩散度指标仍在提升 [1][2] - 样本公司整体法口径下，2025年盈利增速为36.9%，较2025年第三季度的14.3%有所上行 [2][3] - 样本公司（非金融）整体法口径下，2025年盈利增速高达247.0%，较2025年第三季度的14.2%显著上行 [2][3] - 盈利正增长的公司数量占比从2025年第三季度的52.8%上升至56.0%，反映整体扩散度指标上行 [2][3] - 行业层面，中位数利润增速提升的方向主要集中在上游有色金属、中游基础化工与电新、TMT方向以及下游医药行业 [2][4] 整体披露与盈利概况 - 截至2026年2月5日，共有3037家公司披露2025年经营数据，整体披露率为58.8% [2][3] - 样本公司中位数法口径下，2025年盈利增速为15.7%，较2025年第三季度的3.2%有所上行 [2][3] - 样本公司（非金融）中位数法口径下，2025年盈利增速为15.1%，较2025年第三季度的2.3%有所上行 [2][3] - 样本公司盈利数据反映全A及全A非金融2025年第四季度累计盈利增速较第三季度延续上行修复态势 [2][3] 行业盈利表现分析 - 在26个非金融行业中，2025年累计归母净利润同比为正的行业有15个，占比57.7%，低于2025年第三季度的18个（占比69.2%） [2][4] - 行业扩散度指标下降主要发生在石油石化、建材、交通运输、农林牧渔、家电这五个行业，可能与权重公司未发布业绩预告有关 [2][4] - 根据中位数利润增速变化，多个行业盈利改善显著： - 有色金属：2025年第四季度中位数增速为71.6%，较第三季度的39.6%提升32.1个百分点 [5] - 基础化工：2025年第四季度中位数增速为28.2%，较第三季度的9.5%提升18.7个百分点 [5] - 电力设备及新能源（电新）：2025年第四季度中位数增速为26.1%，较第三季度的-0.5%提升26.6个百分点 [5] - 医药：2025年第四季度中位数增速为7.2%，较第三季度的-8.2%提升15.3个百分点，改善明显，或与创新药景气有关 [4][5] - 汽车：2025年第四季度中位数增速为40.9%，较第三季度的23.1%提升17.8个百分点 [5] - 电子：2025年第四季度中位数增速为29.4%，较第三季度的13.7%提升15.7个百分点 [5] - 通信：2025年第四季度中位数增速为22.6%，较第三季度的5.2%提升17.4个百分点 [5] - 部分行业盈利增速出现下滑或为负值： - 石油石化：2025年第四季度整体法增速为-30.2%，较第三季度的60.0%大幅下降90.2个百分点；中位数增速为-45.5% [5] - 建材：2025年第四季度整体法增速为-180.4%，较第三季度的227.1%大幅下降407.5个百分点 [5] - 家电：2025年第四季度整体法增速为-399.3%，较第三季度的13.1%大幅下降412.4个百分点；中位数增速为-64.3% [5] - 食品饮料：2025年第四季度中位数增速为-55.2% [5]