报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周新加坡380cst近月继续走强，同比五年高位，裂解上涨后震荡，短期套利物流收紧，新加坡渣油库存大幅下降；MF0.5低硫裂解下行，同比历史低位，月差历史同期低位 [3] - 新加坡燃料油大幅去库，EIA渣油继续去库，ARA渣油累库、富查伊拉累库加速 [4] - 委内新格局下，重油物流向美国倾斜，加拿大重油寻求新买家，马瑞原油报价上涨，近期伊朗局势、套利物流影响380，高硫现货收紧，裂解反弹，短期高硫在油品中驱动最强，注意内外情绪过热，低硫外盘维持弱势 [4] 相关目录总结 鹿特丹燃料油掉期情况 - 2026年1月30日至2月5日，鹿特丹3.5% HSFO掉期M1从374.71变为365.13，变化1.34；鹿特丹0.5% VLSFO掉期M1从420.56变为411.49，变化 -1.83；鹿特丹HSFO - Brent M1从 -11.05变为 -9.29，变化0.19；鹿特丹10ppm Gasoil掉期M1从716.50变为660.45，变化2.90；鹿特丹VLSFO - GO M1从 -295.94变为 -248.96，变化 -4.73；LGO - Brent M1从25.95变为20.61，变化0.00；鹿特丹VLSFO - HSFO M1从45.85变为46.36，变化 -3.17 [1] 新加坡燃料油掉期及现货情况 - 2026年1月30日至2月5日，新加坡380cst M1从407.65变为395.54，变化2.17；新加坡180cst M1从409.34变为401.12，变化 -0.81；新加坡VLSFO M1从452.99变为452.33，变化 -3.82；新加坡GO M1从88.58变为86.48，变化 -0.27；新加坡380cst - Brent M1从 -4.13变为 -4.43，变化0.53；新加坡VLSFO - GO M1从 -202.50变为 -187.62，变化 -1.82 [1] - 2026年1月30日至2月5日，新加坡FOB 380cst从412.42变为425.18，变化7.14；FOB VLSFO从455.54变为461.76，变化7.54；380基差从8.15变为12.25，变化 -1.00；高硫内外价差从19.3变为14.8，变化 -1.0；低硫内外价差从21.3变为18.6，变化1.3 [2] 国内燃料油情况 - 2026年1月30日至2月5日，国内FU 01从2652变为2626，变化5；FU 05从2803变为2804，变化25；FU 09从2715变为2710，变化18；FU 01 - 05从 -151变为 -178，变化 -20；FU 05 - 09从88变为94，变化7；FU 09 - 01从63变为84，变化13 [2] - 2026年1月30日至2月5日，国内LU 01从3341变为3261，变化 -17；LU 05从3264变为3281，变化21；LU 09从3272变为3270，变化28；LU 01 - 05从77变为 -20，变化 -38；LU 05 - 09从 -8变为11，变化 -7；LU 09 - 01从 -69变为9，变化45 [3]