报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁和锰硅虽受贵金属、有色等龙头商品暴跌冲击情绪，但成本端支撑较强，此前报告建议的多单可继续持有；套利建议观望；期权建议卖出虚值看跌期权 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 硅铁供应端样本企业开工率与产量小幅反弹但绝对值处同期低位，宁夏部分产区临时停电或致下期数据下降；需求端钢材库存累积、产量下降，但铁水产量平稳，原料需求暂有支撑；成本端1月电价结算，产区铁合金电价总体平稳部分上调 [5] - 锰硅供应端开工率与产量再度下降，利润不佳预计产量维持低位；需求端钢材产量季节性减产，电炉减产明显影响锰硅需求；成本端港口锰矿库存处同期低位，价格稳中偏强，海外矿山3月锰矿美金报价继续小幅上涨 [5] - 单边策略为继续持有此前报告建议的多单；套利策略为观望；期权策略为卖出虚值看跌期权 [6] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求方面，247家样本钢厂日均生铁产量228.58万吨，环比增加0.6万吨；五大钢种硅铁周需求1.85万吨，环比下降0.03万吨；五大钢种硅锰周需求11.61万吨，环比下降0.12万吨 [11] - 供给方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率29.31%，环比增加0.19%，产量9.92万吨，环比增加0.07万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率35.77%，环比下降0.44%，产量19.1万吨，环比下降0.14万吨 [12] - 库存方面，2月6日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量6.68万吨，环比下降0.1万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量37.78万吨，环比增加0.35万吨 [13] 现货价格 - 基差 - 展示了内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差随时间的变化情况 [18] 铁合金企业生产情况 - 展示了我国硅铁、硅锰企业周度产量和开工率随时间的变化情况 [24][25] 钢厂生产情况 - 展示了247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、钢厂盈利率、钢材社会总库存、铁水日产量随时间的变化情况 [32] 硅锰成本利润 - 2026年2月5日，内蒙硅锰生产成本5870元/吨，利润 -220元/吨；宁夏生产成本5914元/吨，利润 -304元/吨等 [34] 成本锰矿价格 - 展示了南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等随时间的变化情况 [43] 硅铁成本利润 - 2026年2月5日，内蒙硅铁生产成本5440元/吨，利润 -70元/吨；宁夏生产成本5381元/吨，利润 -81元/吨等 [45] 成本碳元素、电价格 - 展示了府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价随时间的变化情况 [53] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示了河钢集团硅铁、硅锰采购价格随时间的变化情况 [55] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示了我国硅锰、硅铁累积产量、当月产量及累计同比随时间的变化情况 [62][63][64] 锰矿、硅铁进出口 - 展示了我国锰矿当月净进口量、进口量，硅铁当月净出口量、出口量及当月同比随时间的变化情况 [70] 金属镁需求 - 展示了府谷金属镁价格、陕西榆林市金属镁累计产量及累计同比随时间的变化情况 [72] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示了合金厂硅铁库存、合金厂硅铁库存分地区情况、钢厂硅铁库存可用天数及分地区情况随时间的变化情况 [77][78][81] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示了钢厂硅锰库存可用天数、分地区情况，天津港锰矿总库存，合金厂硅锰库存随时间的变化情况 [85]