报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周郑棉主力2605合约价格微跌，周度跌幅约0.61%；巴西1月棉花出口同比减少23.76%，因前期报价上涨、美棉价低及东南亚加大美棉进口，出口受阻；国内市场供应足、可流通量增加，港口库存入多出少，下游纺企停机放假、纱线库存增加，长假临近，短期观望为主，未来需关注外棉价格、需求和库存情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周郑棉主力2605合约价格微跌，跌幅约0.61% [5] - 巴西1月出口棉花31.685万吨，同比减少23.76%，因前期报价上涨、美棉价低及东南亚加大美棉进口，出口受阻 [5] - 国内国产棉、进口棉供应充足，可流通量增加，港口库存入多出少，截至2月5日进口棉主要港口库存周环比增4.14%，总库存51.59万吨 [5] - 下游纺企停机放假，暂停采购原料，纱线库存增加，短期观望为主，未来关注外棉价格、需求、库存情况 [5] 期现市场 美棉市场 - 本周美棉3月合约价格下跌，周度跌幅约2.38% [11] - 截至1月27日，美棉非商业多头头寸96472手，较前一周增4051手；非商业空头持仓135439手，较前一周增17194手；净空持仓38967手，较上周增13143手 [11] 外棉现货市场 - 1月29日止当周，2025/26年度美国陆地棉出口销售净增24.98万包，较前周增23%，较前四周均值减5% [14] - 本周国际棉花现货价格73.15美分/磅，较上周跌1美分/磅 [14] 期货市场 - 本周郑棉2605合约期价微跌，周度跌幅约0.61%；棉纱期货2605合约下跌0.92% [21] - 截止本周，棉花期货前二十名净持仓-118438手，棉纱期货前二十名净持仓-1304手 [26] - 截止本周，郑商所棉花期货仓单10575张，棉纱期货仓单148张 [32] 期现市场 - 本周郑棉5 - 9合约价差-120元/吨，棉花3128B与棉纱C32S现货价格价差5430元/吨 [35] - 本周棉花3128B价格指数与郑棉主力合约基差+1445元/吨，棉纱C32S现货价格与棉纱期货2605合约基差1050元/吨 [45] 现货市场 - 截止2月6日，棉花3128B现货价格指数16025元/吨 [39] - 截止2月6日，中国棉纱现货C32S指数价格21455元/吨，CY index：OEC10s（气流纱）为15220元/吨，CY index：OEC10s（精梳纱）为24390元/吨 [50] 进口棉（纱）成本 - 截至2月5日，进口棉价格滑准税报13584元/吨，较上周跌87元/吨；进口棉配额报12357元/吨，较上周跌145元/吨 [55] - 截至2月5日，进口棉纱价格指数(FCY Index):港口提货价:C21S为20259元/吨；C32S为21506元/吨；JC32S为23260元/吨 [55] 进口棉价成本利润 - 截至2月5日，进口棉滑准税利润估价2418元/吨，较上周涨156元/吨；进口棉配额利润估价2016元/吨，较上周涨214元/吨 [58] 产业情况 供应端 - 截至2025年12月底全国棉花商业库存578.47万吨，环比大增23.51%，同比微增1.75%；12月底，纺织企业在库棉花工业库存量98.38万吨，较上月底增4.42万吨 [61] - 2025年12月我国棉花进口总量约18万吨，环比增6万吨，同比增幅31%；2025年1 - 12月我国累计进口棉花107万吨，同比减少59.1% [65] - 2025年12月我国进口棉纱线17万吨，环比增6万吨，同比增2万吨 [65] 中端产业（需求端） - 截至12月底纺织企业纱线库存25.1天，环比减1.2天；坯布库存33.8天，环比增1.4天 [68] 终端消费（需求端） - 2025年12月，我国纺织服装出口额259.9亿美元，同比降7.4%，环比增8.9%；其中纺织品出口125.8亿美元，同比降4.2%；服装出口134.1亿美元，同比降10.2% [72] - 截至2025 - 12 - 31，零售额:服装鞋帽、针、纺织品类:当月值报1661亿元，环比涨7.75% [76] 期权及股市关联市场 - 展示棉花主力合约标的隐含波动率情况 [77] - 展示新农开发市盈率走势 [80]