报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周生猪价格震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌0.21% [8][13] - 规模养殖场降重出栏增量，中小散户出栏积极亦较高，节前供应压力仍有，但价格连续下跌后刺激部分企业惜售挺价情绪，出栏节奏或有波动，近两个月出栏相对充足 [8] - 需求端下周节前备货收尾，叠加春节后需求预期减弱，对价格支撑减弱 [8] - 资金方面需注意下周春节前资金变化风险，供需博弈局面延续，考虑到节后供需格局转松预期，生猪盘面或弱势调整运行 [8] 周度要点小结 - 行情回顾：本周生猪价格震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌0.21% [8][13] - 行情展望：供应端规模养殖场和中小散户出栏情况及惜售情绪影响出栏节奏，近两个月出栏相对充足；需求端节前备货收尾且节后预期减弱，支撑减弱；需注意春节前资金变化风险，生猪盘面或弱势调整 [8] 期现市场 期货市场情况 - 本周期货震荡收跌，主力合约2605合约周度下跌0.21% [10][13] - 截止2月6日，生猪前20名持仓净空47911手，较上周增加1605手，生猪期货仓单647张，较前一周增加647张 [19] - lh2605合约和lh2607合约价差 -570，lh2605合约和lh2609合约价差 -1475 [25] 现货市场情况 - 本周生猪3月合约基差1740元/吨，5月合约基差975元/吨 [29] - 本周全国生猪市场均价12.49元/公斤，较上周上涨0.06元/公斤；15公斤断奶仔猪均价29.24元/公斤，较上周持平 [39] - 2月5日，全国猪肉市场价18.48元/公斤，较前一周下跌0.12元/公斤；二元母猪市场均价32.47元/公斤，较前一周持平 [45] - 截止2026年1月28日当周，猪粮比值为5.76，较之前一周下跌0.06，仍低于6:1 [49] 产业情况 上游情况 - 供应端：2025年12月能繁母猪存栏3961万头，相当于正常保有量的101.56%，处于绿色区域；1月123家规模养殖场能繁母猪存栏量环比微涨0.02%，85家中小散样本场环比下调0.36% [55] - 2025年4季度末生猪存栏42967万头，环比减少1.6%，同比增加0.5%；1月123家规模场商品猪存栏量环比减少0.70%，同比增加4.24% [61] - 1月123家规模场商品猪出栏量环比减少3.27%，同比增加10.70%；85家中小散样本企业1月份出栏量环比减少 -0.71%，同比增加11.02%；本周全国外三元生猪出栏均重为123.26公斤，较上周下调0.30公斤，环比下调0.24%，同比涨幅0.56% [66] 养殖利润情况 - 截至2月6日，养殖利润外购仔猪报91.42元/头，减少32.71元/头；自繁自养生猪 -38.09元/头，减少63.19元/头 [69] - 截至2月6日，蛋鸡养殖利润为0.03元/只，周环比下降0.21元/只；817肉杂鸡养殖利润0.21元/只，环比下跌0.58元/只 [69] 国内情况 - 2025年累计进口猪肉98万吨，月均8.16万吨；12月猪肉进口量为6万吨，同比下滑33.33% [72][74] 替代品情况 - 截至2月6日当周，白条鸡价格14元/公斤，较上周增加0.3元/公斤 [78] - 截至2月5日当周，全国标肥猪价差均价 -1.09元/公斤，较上周扩大0.26元/公斤 [78] 饲料情况 - 截至2月6日，豆粕现货价格3159.14元/吨，较前一周下跌38元/吨；玉米价格2368.43元/吨，较前一周下跌7.84元/吨 [83] - 截至2月6日，大商所猪饲料成本指数收盘价905.95；生猪饲料市场平均价格2.67元/公斤，较上周上涨0.02 [89] - 截至2025年12月，饲料月度产量3008.6万吨，环比增加30.7万吨；2025年12月仔猪饲料销售环比增加0.2%，同比增加1.35% [94] CPI情况 - 截止2025年12月，中国CPI当月同比增加0.8% [99] 下游情况 - 2026年第6周屠宰企业开工率为38.49%，较上周增加1.63个百分点，同比增加27.65个百分点，企业开工率于36.98 - 39.30%区间波动；国内重点屠宰企业鲜销率为88.18%，较上周增加0.75%；冻品库容率为17.00%，较上周下滑0.29% [103] - 截止2025年12月，生猪定点屠宰企业屠宰量4891万头，较上个月增加323.6%，环比增加17.52%；2025年12月，全国餐饮收入5738亿元，同比增长2.19% [109] 生猪股票情况 - 提及牧原股份和温氏股份，但未给出具体分析内容 [111]