报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 过去一周生猪现货反弹后回落，期货走弱，近月03合约跌幅大，远月受政策预期提振相对抗跌，全国基差和近远月价差多数走弱 [7] - 出栏均重季节性下跌但绝对水平同比偏高，活体库存在节前旺季难有效消化，出库压力延续至节后 [7] - 到5月理论标猪供应量处于高位，会持续压制猪价，能繁母猪存栏去化速度放缓，行业再平衡仍需时间 [7] - 3月合约后期以震荡偏弱对待，5月合约暂以震荡对待，远月合约低位有支撑但上涨空间受压制，后市关注预期偏差及供需错配机会 [7] - 操作上近端偏弱对待，远端把握低估区间波段做多机会 [7] 根据相关目录分别总结 周度分析与展望 - 生猪市场供增需弱，现货和期货行情不佳，基本面压力大，不同合约期货走势有差异，操作上给出近端和远端不同思路 [7] 中央储备冻猪肉操作 - 价格过度下跌时，国家层面三级预警暂不启动临时储备收储，二级预警视情启动，一级预警启动；地方参照国家做法执行 [65] - 价格过度上涨时，中央冻猪肉储备投放启动条件分两种情形设置，各省份可自行确定本地区储备投放启动条件，原则上不得高于中央 [62]