报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内郑糖本周小幅下挫后回升，维持较窄幅度波动，春节前资金避险或离场，短期预计仍震荡；国际糖市测试低位支撑，受供应压制但下方空间或有限 [57] 根据相关目录分别进行总结 白糖市场分析 - 期货价格走势：郑糖下挫后回升，周度跌幅0.38%；ICE期糖低位震荡，周度跌幅0.14% [9] - 现货价格及基差走势：未提及具体内容 - 广西、云南销售情况：未提及具体内容 - 食糖进口情况：12月进口58万吨，同比增加19万吨；按ICE期糖03月合约14.5美分/磅算，巴西配额内进口成本4019元/吨，配额外5090元/吨；泰国配额内4078元/吨，配额外5166元/吨 [21] - 国内工业库存：2025/26榨季12月工业库存约211万吨，较去年同期增加20.6万吨 [25] - 郑商所仓单及有效预报：本周郑糖仓单加预报总计14719张，较上一周增加402张，仓单14374张，有效预报345张 [33] - 巴西生产进度：12月下半月累计压榨量6亿吨，同比减少2.28%，产糖4022.2万吨，同比增加0.86% [37] - 巴西双周制糖比：巴西中南部双周累计甘蔗制糖比为50.82%，去年同期为48.16% [42] - 巴西食糖月度出口：2026年1月糖出口量为201.75万吨，较去年同期减少2.09% [47] - 国际主产区天气情况：巴西主产降雨充沛利于甘蔗生长，印度几无降水利于甘蔗压榨 [53][54] 后市展望 - 国内市场：云南预计2月下旬全部开榨，生产端压力大，增产格局显现；1月受春节备货提振产销数据预计较好，云南好于广西或同比增长，备货结束后现货成交清淡，糖价支撑有限，春节前资金避险或离场，短期郑糖预计震荡 [57] - 国际市场：国际糖市受供应压制测试低位支撑，印度生产强但出口或有限，泰国产量或不及预期，欧盟甜菜种植面积降幅或达5%，迪拜糖会偏多，原油中长期偏多或支撑原糖，关注14美分/磅一线支撑，维持低位震荡下方空间或有限 [57]