报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周内贵金属整体调整，白银波动剧烈，黄金盘整，美股等外围资产下跌对贵金属形成冲击，中美元首通话使贵金属对地缘冲突敏感度下降，节前维持谨慎，防控风险为主，长期美元信用收缩支撑贵金属，后续关注三方面上行驱动 [4][5][6] 各部分内容总结 市场表现 - 周内贵金属整体调整，2月6日沪银主力收于18799元/千克、跌幅14.92%，沪金主力收于1090.12元/克，跌幅2.02%，日内伦敦金现最低触及4654美元/盎司，伦敦银现最低触及64美元/盎司 [4] 影响因素 - 美股等外围资产持续下跌，对贵金属形成情绪、流动性层面冲击，近半年金银与美股走势联动性加强 [4] - 中美元首通话释放积极信号，贵金属对地缘冲突的敏感度边际下降，若后续地缘冲突不进一步升级，敏感度或继续降低 [5] 行情展望 - 贵金属处于阶段性调整期，春节临近，预计月内维持调整走势，黄金或温和盘整，白银警惕剧烈波动风险，节前谨慎防控风险 [6] - 长期美元信用收缩支撑贵金属，后续关注沃什就任美联储主席后降息重启、白银挤仓风险、地缘贸易超预期扰动三方面上行驱动 [6]