核心观点 - 报告基于2025年四季度公募基金数据，分析了市场整体配置、业绩表现及持仓动向，核心观点认为公募基金权益配置力度不减，机构配置侧重电子、通信、有色金属、非银金融、电力设备等成长与周期板块，并建议关注科技创新细分行业及非银金融绩优龙头券商 [5][41][42] 基金市场总览 - 截至2025年12月31日，全市场基金净值走高至36.63万亿元，其中债券基金占基金净值总规模的30.31%，较三季度末上升0.31个百分点，提升幅度最大 [5][9] - 股票型和混合型基金合计占全部基金净值的24.84%，规模分别为54,405.05亿元和36,584.01亿元，净值较三季度末分别下降0.13%和0.62% [9] - 截至2026年1月末，股票型ETF基金份额超过3万亿份，在波动中有所提升 [5][9] 基金持仓与仓位 - 2025年年报显示，市场整体基金仓位为82.11%，偏股混合型基金仓位为75.26%，较三季度末提升0.49个百分点，普通股票型基金仓位为80.41%，较三季度末下降1.73个百分点 [14] - 截至2025年12月31日，股票投资比例在90%以上的基金占比33.76%，股票仓位在80%以上的基金约占全部基金的60% [5][14] - 分行业看，与三季度相比，电子、通信和有色金属行业基金持股市值占比提升幅度最大，分别提升12.36、6.36和4.59个百分点，银行、石油石化和交通运输行业配置比例降幅居前，其中银行行业下降10.04个百分点 [19] 公募基金业绩表现 - 2025年四季度，公募基金三个月总体收益率为-0.48%，各类型基金表现不一，债券型基金（0.5%）和货币型基金（0.31%）收益为正，QDII型基金（-2.98%）、股票型（-1.19%）和混合型基金（-0.88%）收益为负 [5][20] - 普通股票型基金中，“同泰新能源1年持有股票A”以26.28%的收益率位居涨幅榜首位，收益排前十的产品平均涨幅约为21.82%，平均基金规模仅为5.17亿元，布局板块上军工、国企改革赛道表现较优 [24] - 偏股混合型基金中，“永赢高端装备智选混合发起A”涨幅最大，达56.42%，前十基金平均涨幅约35.63%，平均基金规模为12.84亿元 [24] 基金重仓股分析 - 2025年四季度前20大重仓股主要集中在电子、非银金融、电力设备、通信、银行等行业，宁德时代、中际旭创、新易盛为持股市值占基金股票投资市值比例前三，分别为2.01%、1.80%和1.38% [28][29] - 重仓股表现不一，通信和非银金融行业个股涨幅较大，中际旭创季度涨幅达46.31%，新易盛、紫金矿业、中国平安涨幅均超过10% [30][32] - 从重仓行业分布看，电子为基金第一大重仓行业，持股市值占基金股票投资市值比达到8.21%，电力设备、通信行业位列第二、三大重仓行业 [33] 基金加仓股分析 - 2025年四季度前20大加仓股主要集中在电子、有色金属、非银金融、电力设备行业，中际旭创、中国平安、兴业银行持股市值占比提升幅度排名前三 [34][37] - 前20大加仓股股价多数上涨，中国卫星季度涨幅高达170.90%，迈为股份、中矿资源涨幅分别为104.67%和61.16% [38][39] - 从行业加仓比例看，通信行业加仓比例最大，2025年四季度获得基金加仓的比例为1.74% [40] 投资建议与展望 - 报告指出，公募基金在A股市场配置力度不减，2026年证监会系统工作会议明确继续深化公募基金改革，有望进一步吸引长期投资，增强A股市场内在稳定性 [5][41] - 展望未来，新质生产力仍为国内经济发展的主线逻辑，建议关注行业景气度回升、技术取得突破、业绩提升的科技创新细分行业 [5][42] - 同时，资本市场有望延续稳中向好态势，投资者信心维持较高水平，可关注非银金融行业中绩优龙头券商 [5][42]