报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 1月制造业PMI重回收缩区间，国债期货短线或震荡略多，交易型投资可波段操作 [2][39][40] 根据相关目录分别总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约多数探底回升，30年期品种表现强势，30年国债全周收涨0.63%，10年国债涨0.12%，5年和2年国债均涨0.06% [5] 国债现券到期收益率曲线变动 - 2月6日收盘国债现券到期收益率曲线与1月30日相比整体下移，2年期从1.38%下行2个BP至1.36%，5年期从1.58%下行2个BP至1.56%，10年期持平于1.81%，30年期从2.29%下行4个BP至2.25% [7] 1月份中国制造业采购经理指数（PMI）情况 - 1月制造业PMI为49.3%重回收缩区间，大型企业连续扩张，中型和小型企业景气度回落 [10] - 1月生产指数为50.6%继续扩张但前值51.7%，新订单指数为49.2%市场需求回落，采购量指数48.7%落入荣枯线之下 [13] - 1月PMI新出口订单指数为47.8%较去年12月回落，进口指数为47.3% [16] - 1月PMI主要原材料购进和出厂价格指数分别为56.1%和50.6%，原材料购进价格指数扩张明显，预期1月PPI环比上升同比降幅缩减 [18] - 1月PMI原材料库存指数为47.4%环比小幅回落，产成品库存指数为48.6%环比小幅上升，制造业企业库存保持平稳 [21] - 1月制造业从业人员指数48.1%用工景气水平变化不大，生产经营活动预期指数52.6%对未来景气度预期回落 [24] 1月份非制造业商务活动指数情况 - 1月非制造业商务活动指数为49.4%，建筑业商务活动指数为48.8%，服务业商务活动指数为49.5%连续三个月落在荣枯线下 [27] - 1月建筑业新订单指数为40.1%，从业人员指数为41.1%，业务活动预期指数为49.8% [30] - 1月服务业新订单指数为47.1%，从业人员指数为47.0%，业务活动预期指数为57.1%，投入品和销售价格指数分别为49.7%和48.9%，货币金融等行业活跃度高，房地产业景气弱 [33] 资金利率情况 - 本周资金利率较上周回落，本周五DR001加权平均回落至1.275%，DR007加权平均回落至1.46%，一年期AAA同业存单发行利率回落至1.59%，2月4日央行开展8000亿元买断式逆回购操作有7000亿元到期 [36] 市场逻辑与交易策略 - 1月官方制造业PMI、新订单指数、建筑业和服务业商务活动指数回落，财政部表示财政支出力度只增不减，人行行长称降准降息有空间，本周万得全A指数略弱资金利率回落，国债期货主力合约整体上涨，短线或震荡略多 [39] - 交易型投资波段操作 [40]