报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [5] 报告核心观点 - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，海外头部厂商技术持续迭代，国内核心院所和主流厂商也在加速技术突破 [21] - 从供应链角度看，随着国内主要装置招标进度加速推进，磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节应当重点关注，相应的国内供应商有望长期受益 [21] - 可控核聚变板块重点公司上周（2026/2/2-2026/2/6）涨多跌少，涨幅最大的为合锻智能，涨幅为14.85% [21] 行情表现 - 上周（2026/2/2-2026/2/6）核聚变指数下跌0.22%，同期上证综指下跌1.27%，沪深300指数下跌1.33%，核聚变指数跑赢大盘1.05个百分点 [8][11] - 核聚变指数成交额先增加后减少，2月6日成交额减少至277.18亿元 [8] 中标信息汇总 - 采购需求不断增加，行业中标显著加速，上周中标主要集中在堆内外结构件等部件 [5] - 上周（2026/2/2-2026/2/6）招标项目包括：合肥物质院等离子体所上偏滤器靶板单元备件（预算300万元）、屏蔽包层系统高场侧高硼钢屏蔽块采购（预算4800万元）、超导线圆热处理系统采购项目（预算500万元） [10] - 上周（2026/2/2-2026/2/6）中标项目总金额达数千万元，具体包括：装置内部部件改造第一壁高场侧NBI束透区热沉（269.8万元）、大件设备运输服务（484.99万元）、PLC控制设备（367.91万元）、3kW制冷机冷屏气冷箱及3kW阀箱-CSMC阀箱连接传输线（149.9万元）、高速氦气循环风机（198万元）、热疲劳试验机采购项目（1289.67万元）、蠕变试验机采购项目（1298.2万元） [13] 国内外新闻 - 英日发布联合声明，将聚变与AI列为重要合作方向：2026年1月31日，英国与日本宣布围绕技术与创新、能源与韧性、贸易与供应链三大支柱深化战略协作，计划深化在核能及未来聚变能源领域的协作 [5][14] - 深圳大学王兴立副教授团队在聚变堆钨基面向等离子体壁材料与部件的制备关键技术上取得重要突破：团队采用爆炸喷涂技术一步实现钨的制备与钨-钢连接，成功制备出高致密度（孔隙率<1%）、高结合强度（>50 MPa）的毫米级厚钨涂层，并开发出钨/铁/钢第一壁结构件，标志着已掌握较为成熟的聚变堆包层第一壁钨制备技术 [5][15][17][18] 投融资动态 - 国力电子与合肥能源研究院共建联合实验室：国力电子全资子公司与合肥综合性国家科学中心能源研究院签署协议，联合组建“脉冲高功率伪火花开关技术攻关”联合实验室，聚焦脉冲功率核心器件“卡脖子”技术 [5][18] - 新西兰OpenStar Technologies获得政府注资：新西兰政府通过“区域基础设施基金”向OpenStar Technologies提供高达3500万新西兰元（约合1.55亿元人民币）的贷款支持，用于建设新的研发设施以容纳其下一代核聚变机器 [5][20] 投资建议 - 建议重点关注可控核聚变关键环节核心厂商 [5] - 磁体环节：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][22] - 电源环节：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][22] - 堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][23] - 报告列出了涵盖磁体、电源、堆内外结构件等系统的详细公司盈利预测表，包括联创光电、西部超导、永鼎股份、王子新材、旭光电子、国力电子、四创电子、爱科赛博、国光电气、合锻智能、安泰科技、杭氧股份等数十家公司 [24]