报告行业投资评级 - 行业评级为“看好” [1] 报告核心观点 - 2026年作为“十五五”起始之年，“开门红”预期强，同时行业反内卷带动企业盈利水平修复，顺周期板块迎来布局窗口期 [3] - 低估值央国企估值有望修复 [3] - 需更好发挥央国企扩投资作用，加大力度支持民间投资发展，形成促进有效投资的合力 [3][11] 建筑装饰行业市场表现 - 上周SW建筑装饰指数下跌1.81%，跑输沪深300指数0.48个百分点 [3][4] - 周度表现最好的三个子行业为装饰幕墙（+2.17%）、钢结构（+2.05%）、生态园林（+0.55%） [3][5] - 年初至今表现最好的三个子行业为钢结构（+23.50%）、专业工程（+19.18%）、装饰幕墙（+10.20%） [3][5] - 周度涨幅前五的个股为名雕股份（+31.83%）、国晟科技（+25.29%）、正平股份（+15.25%）、ST百利（+10.71%）、宏盛华源（+9.79%） [3][9][10] - 周度跌幅前五的个股为太极实业（-17.38%）、亚翔集成（-14.27%）、汇绿生态（-13.93%）、罗曼股份（-12.08%）、圣晖集成（-8.26%） [3][9][10] 行业及公司近况 - 行业主要变化： - 住建部强调从好标准、好设计、好材料、好建造、好运维五方面，全链条推进“好房子”建设 [3][11] - 国务院常务会议指出，要结合“十五五”规划，在基础设施、城市更新、公共服务、新兴产业和未来产业等重点领域谋划推动一批重大项目，更好发挥央国企扩投资作用 [3][11] - 贵州省计划2026年完成综合交通投资800亿元，目标到2030年高速公路通车总里程突破1万公里 [12] - 重点公司主要变化： - 棕榈股份联合中标2.28亿元高标准农田建设项目，占其2024年营业收入的7.44% [3][13] - 东南网架联合中标9.94亿元文化产业项目EPC工程，占其2024年营业收入的8.85% [3][13] - 广东建工联合中标15.24亿元固态锂电池生产基地项目，占其2024年营业收入的2.23% [14] 投资分析意见与重点公司 - 重点关注领域与公司： - 钢结构领域：鸿路钢构、精工钢构 [3] - 化学工程+实业领域：中国化学 [3] - 洁净室领域：圣晖集成、亚翔集成、柏诚股份 [3] - 低估值央国企：中国能建、中国中铁、四川路桥、上海建工、隧道股份、安徽建工 [3] - 部分重点公司盈利预测（2026年预测）： - 中国化学：预计EPS为1.12元，市盈率（PE）为7.5倍 [18] - 鸿路钢构：预计EPS为1.23元，市盈率（PE）为18.0倍 [18] - 精工钢构：预计EPS为0.36元，市盈率（PE）为13.1倍 [18] - 四川路桥：预计EPS为1.00元，市盈率（PE）为9.7倍 [18] - 亚翔集成：预计EPS为4.53元，市盈率（PE）为30.0倍 [18] - 圣晖集成：预计EPS为1.96元，市盈率（PE）为51.9倍 [18]