行业投资评级 - 行业评级：看好（维持）[8] 核心观点 - 农业板块具备“后春季躁动”效应，历史数据、基本面、市场环境与估值位置共同支撑其在春节后表现优于大盘，尤其看好养殖业[1] - 市场普遍认为春节后是农业淡季，板块表现可能平淡，但报告认为多重因素将使其在传统淡季展现出优势与弹性[6] 历史数据支撑 - 近十年（2015-2025年）数据显示，农业板块在春节后表现持续优于沪深300指数，养殖业尤为突出[2] - 春节后1个月，农业板块平均上涨6.9%，养殖板块平均上涨8.9%，沪深300指数上涨3.1%[2] - 春节后1个季度，农业板块平均上涨11.6%，养殖板块平均上涨10.9%，沪深300指数上涨3.1%[2] - 春节后半年，农业板块平均上涨9.7%，养殖板块平均上涨9.2%，沪深300指数上涨1.3%[2] - 详细历史涨跌幅对比数据见报告中的表1[9] 绝对逻辑：基本面否极泰来 - 现实层面：春节后通常为行业淡季，价格处于低点，后续将进入为期一个季度或更长时间的回暖通道，价格及盈利回暖将助力板块表现[3] - 预期层面：春节后的低价会带动前置指标变化，例如生猪产能加速去化，据农业部数据，2025年四季度末能繁母猪存栏环比下降1.8%、同比下降2.9%，这提升了市场对后续表现的预期[3] 相对逻辑：市场关注度提升 - 春节后，新年主流赛道布局阶段性结束，市场往往出现阶段性主线真空期，此时农业板块更容易受到市场关注，形成相对表现优势[4] 位置优势：估值洼地 - 年初农业板块通常处于市场低位，估值优势明显，即便资金流入规模有限，也易推动行情启动，具备较高的价格弹性[5] 投资建议与关注标的 - 肉牛板块：行业反转趋势确认，原奶行业筑底成功，板块β效应显著增强，投资主线围绕“扩散”展开[7] - 重点推荐：优然牧业[7] - 建议关注：现代牧业、澳亚集团、中国圣牧[7] - 生猪板块：行业整体处于弱β格局，建议重点挖掘α投资机会[7] - 建议重点关注：牧原股份、温氏股份、德康农牧、正邦科技[7] - 农产品板块：聚焦供给收缩驱动的相关品种[7] - 食用菌领域重点关注：众兴菌业、华绿生物、雪榕生物[7] - 建议关注：棕榈油领域的赞宇科技、橡胶领域的海南橡胶[7]