报告行业投资评级 - 维持行业“增持”评级 [2][4] 报告核心观点 - 上周（2026年1月30日-2月5日）地产成交分化，政策面保持平静，市场整体维持震荡走势，新房与二手房成交进一步分化 [4] - 房企持续减少拿地有助于改善新房供求关系和对未来新房市场的预期，并有助于新房成交的逐步回稳 [2][4] 市场成交数据总结 新房市场 - 第5周（2026年1月30日-2月5日）成交环比回升：30大中城市新房成交面积为149万平方米，环比前一周上升12.15% [4] - 一线城市销售面积43万平方米，环比上升8.3% [4] - 二线城市销售面积73万平方米，环比上升11.7% [4] - 三线城市销售面积33万平方米，环比上升18.7% [4] - 2月累计成交环比下降：2026年2月1-5日，30城累计成交面积99万平方米，环比1月同期下降16.05% [4] - 一线城市累计成交面积28万平方米，环比1月同期下降30% [4] - 二线城市累计成交面积49万平方米，环比1月同期下降5% [4] - 三线城市累计成交面积23万平方米，环比1月同期下降16.7% [4] - 历史对比：2026年以来全国30城商品房累计成交面积低于此前年份 [8] 二手房市场 - 第6周（2026年1月30日-2月5日）成交环比回落：24城二手房成交量为228万平方米，环比前一周下降1.73% [4] - 一线城市二手房成交面积88.45万平方米，环比下降4.5% [4] - 二线城市二手房成交面积91.5万平方米，环比上升1.94% [4] - 三线城市二手房成交面积47.96万平方米，环比下降3.2% [4] - 2月累计成交环比大幅上升：24城2026年2月1-5日二手房成交面积179万平方米，环比1月上升40.1% [4] - 一线城市成交59万平方米，环比1月上升9.8% [4] - 二线城市成交71.8万平方米，环比1月上升64.0% [4] - 三线城市成交48万平方米，环比1月上升59.3% [4] - 历史对比：2026年以来全国18城二手房累计成交面积高于此前年份 [9] 土地市场数据总结 - 第6周（2026年1月26日-2月1日）土地市场情况： - 土地供应面积为991万平方米，土地成交面积为1205万平方米，供销比为0.82倍 [4] - 土地出让金额为234亿元 [4] - 全国土地溢价率为3.1%，环比前一周回落0.45个百分点 [4] - 年度累计数据：本年度全国100大中城市累计土地供应面积7224万平方米，同比下降3.4%，累计同比增速较前一周回升9.38个百分点 [4] - 累计成交面积8676万平方米，同比下降18.1%，累计同比增速较前一周回升9.81个百分点 [4] - 累计土地出让金2460亿元，同比下降31.5% [4] 库存数据总结 - 35城月度库存情况（2026年1月）： - 可售面积为31374万平方米，环比上个月下降0.55%，同比下降1.33% [4] - 库存出清周期（按12个月月均计算）为26.45个月，环比上个月上升0.82%，同比2025年1月的25.75个月有所上升 [4] - 不同城市库存出清周期：一线、二线代表城市及三四线代表城市的库存出清周期在2026年1月均呈现回升态势 [9]