行业投资评级 - 行业评级为“强于大市” [6] 报告核心观点 - 全球核电发展提速，装机目标或超三倍核能愿景，世界核协会最新报告显示若各国落实目标，2050年全球核电装机容量有望达1446GWe，远超三倍核能宣言的1200GWe目标 [2][3] - 明确各阶段装机需求，2046到2050年每年需装机65.3GWe，约为核电建设历史峰值速度的两倍，需多方协同推动目标落地 [4] - 小型模块化反应堆（SMR）或是解决AI能源需求的关键方案，获科技巨头持续关注，裂变商业化或比聚变更早落地 [5] 全球核电发展现状与目标 - 目前全球有440台在运核电机组，70台在建，2024年核能发电量创历史新高，多国已承诺支持三倍装机目标 [3] - 报告测算不同阶段核电增长动力不同：2030年前靠在建机组，2035年前靠规划项目，2035年后则由拟建、潜在项目及政府计划支撑 [3] - 各国还有约542GWe无具体项目支撑的装机目标，且政策保障力度存在差异 [3] 实现目标的路径与建议 - 为实现目标，世界核协会提出多项建议：各国政府需将核电纳入长期规划、制定可行产业战略、支持核电机组延寿并完善相关机制 [4] - 金融机构要实施技术中立的相关政策并支持新兴经济体 [4] - 全球核工业则需扩大供应链产能、推进机组标准化建设并拓展新技术应用，同时核电领域各方需协同合作为新兴核电开发国家提供支持 [4] SMR与AI能源需求 - OpenAI首席执行官Sam Altman表示“裂变是满足人工智能日益增长的能源需求的关键解决方案” [5] - 科技巨头正联合SMR及核聚变公司，为数据中心量身定制供能方案 [5] - 国内公司景业智能表示，其SMR相关关键技术研发工作正按计划有序推进，技术路线已基本明确，核心研发团队也已初步组建完成 [5] 建议关注的公司 - 景业智能：拟设立SMR子公司景瀚能动，聚焦AI数据中心供电等场景 [5] - 佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位 [5] - 国光电气：公司偏滤器和包层系统是ITER项目的关键部件 [5] - 兰石重装：覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理 [5] - 科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口 [5] - 海陆重工：服务堆型有三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等 [5] - 江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单 [5]