行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][24][27] 核心观点 - 当前加密市场情绪低落 整体建议保持谨慎 [1][4][24] - 市场转冷主要受美联储利率不变及美国政府部门停摆预期影响 市场对流动性较为担忧 [1] - 可关注财报季业绩表现较好的公司 或新宣布获取更多电力且从挖矿向AI数据中心转型的公司 [4][24] 本周行情回顾 - 加密货币总市值为2.17万亿美元 环比上周大幅下滑23.6% [1][10] - 比特币收盘价为70,555美元/枚 环比上周下滑16.1% 周内最低价触及60,074美元/枚 [1][10] - 以太坊收盘价为2,063美元/枚 环比上周下滑23.6% 周内最低价触及1,749美元/枚 [1][10] - 芝商所FedWatch预计2026年6月、9月美联储分别降息25个基点 [1][10] - 目前BTC持仓均价约为55,174美元/枚 环比上周下滑 当前币价低于短期投资人持仓成本 [1][11] - 加密货币恐惧贪婪指数本周为8 处于“极度恐惧”区间 [1][11] - 期权市场指示未来1个月币价预计波动整体看涨 看涨Q2和Q3行情 [13] - 未来7天和30天 若BTC币价上涨 则累计空单清算强度更大 [13] - 全球加密货币本周累计成交额环比上周增长60.2% [15] - Coinbase现货本周累计成交307亿美元 环比上周增长113.9% [15] 全球政策及产业新闻 - 中国证监会发布《关于境内资产境外发行资产支持证券代币的监管指引》 外债类RWA归发改委监管 股权类及资产证券化类RWA归证监会监管 [2][18] - Tether发布2025年Q4报告 USDT市值达1873亿美元 用户数达5.35亿人 连续8个季度新增超3000万用户 [2][18][21] - Tether宣布向数字资产银行Anchorage Digital进行1亿美元战略股权投资 [18] - Ondo推出Global Listing 让美国股票IPO在上市瞬间几乎实时上链 [2][21] - Ondo推出Ondo Perps 让全球非美国用户能够24/7交易美国主要股票和ETF的永续期货并可使用杠杆 [2][21] - 去中心化电信网络World Mobile已覆盖超7个国家 拥有超300万日活用户及10万+ AirNodes部署 并取得美国持牌移动运营资质 [2][17] 公司新闻 - Bullish发布2025年Q4财报 数字资产销售额达643亿美元 净亏损5.6亿美元 经调整后营收9250万美元 调整后EBITDA为4450万美元 均创历史新高 [3][22] - Bullish期权交易量突破90亿美元 未平仓合约达40亿美元 成为比特币期权市场第二大交易平台 [3][22] - 加密交易平台Gemini宣布将裁员约25% 逐步退出英国、欧洲经济区和澳大利亚市场 集中精力投入美国市场 [3][22] - Galaxy Digital董事会授权回购高达2亿美元的A类普通股 [3][22] - Circle宣布与Polymarket达成合作 并推出预测市场平台Coinbase Predict [3][22] - 矿企Cipher Mining计划发行高级担保票据 募资总额20亿美元 用于数据中心建设 [3][22] - Bitfarms宣布从比特币挖矿公司转向专注于开发高性能计算和人工智能的数据中心 并将更名为Keel Infrastructure [3][23] - IREN宣布在Olakahoma获取新的1.6GW数据中心 预计2028年通电 合计通电容量达到4.5GW [3][23]