核心观点 报告认为，化工行业周期拐点信号明确，行业“反内卷”政策正加速落地，有望从增量及存量方面限制产能扩张，推动供需关系改善，行业景气上行周期开启[3][28] 在此背景下，北交所聚集了一批化工新材料产业链中的关键环节公司，这些标的将显著受益于化工顺周期行情，存在潜在投资机会[3][34] 1. 化工顺周期“风起”，关注北交所相关投资机会 1.1. 化工周期拐点信号明确，行业“反内卷”加速供需改善 - 行业指数与价格触底反弹：截至2026年2月6日，Wind基础化工指数报收8447点，相较于2025年年初上涨约47.9%[3][13] 化工品价格在2025年12月迎来触底反弹，截至2026年2月5日，化工品价格指数（CCPI）报收4066点，较2025年11月5日的阶段性低点（3825点）上涨约6.3%[3][14] - 估值处于历史底部，修复空间大：截至2026年2月6日，化工行业市净率为2.60，相较2025年12月16日的2.17提升了约20%，但仍处于近十年来的底部分位，有较大修复空间[3][20] - 资本开支转负，产能扩张周期结束：自2025年6月以来，化工行业资本开支开始转负，标志着产能扩张周期已经过去，周期拐点信号明确[3][23] - “反内卷”政策加速落地，改善行业供需：自2024年7月起，国家层面多次出台政策，旨在强化行业自律、防止低价无序竞争、推动落后产能退出[28][29] 具体行业如维生素、有机硅、农药等已出现企业主动提价、达成减产共识、取消出口退税等“反内卷”行动[29][30][33] 1.2. 北交所化工新材行业相关公司 - 产业链定位关键：北交所化工新材行业有多个顺周期相关标的，涉及聚氨酯、有机硅、农药、PVC、石油化工、纯碱等多个产业链，公司多以上游关键助剂以及下游化学制品为主，是产业链中不可或缺的关键环节[3][34] - 具体标的列举：报告列举了16家北交所化工顺周期相关公司，包括一诺威（聚氨酯，总市值51.68亿元）、吉林碳谷（碳纤维，102.43亿元）、锦华新材（有机硅，66.96亿元）、颖泰生物（农药，48.54亿元）、安达科技（电池材料，42.47亿元）、佳先股份（PVC助剂，23.48亿元）、迪尔化工（化肥，21.78亿元）、秉扬科技（石油化工陶瓷支撑剂，20.94亿元）、戈碧迦（光学玻璃，77.32亿元）等[35] 2. 本周（2026.2.2-2026.2.6）北交所化工新材行业市场表现 - 整体跑输大盘：本周开源北交所化工新材行业整体表现较弱，周涨跌幅为-3.39%，而同期北证50指数涨跌幅为-0.70%[4][36][37] - 二级子行业普跌：报告覆盖的七个二级子行业本周均下跌，跌幅从大到小依次为：专业技术服务业（-6.99%）、金属新材料（-5.56%）、化学制品（-4.75%）、橡胶和塑料制品业（-3.01%）、纺织制造（-1.42%）、非金属材料（-0.86%）、电池材料（-0.09%）[4][42] - 部分个股逆势上涨：周涨跌幅居前的个股包括：戈碧迦（+7.52%）、秉扬科技（+5.28%）、一诺威（+4.23%）、科隆新材（+3.40%）、安达科技（+0.85%）、惠丰钻石（+0.74%）[4][42][45] 3. 化工品价格走势 - 价格涨跌互现：报告跟踪了多个化工品类的近期价格走势[46] 部分产品周度表现强劲，例如：ABS树脂周涨幅6.98%，PVC周涨幅5.86%，涤纶长丝周涨幅2.89%，蛋氨酸周涨幅2.82%[46] 而MDI等产品价格本周略有下跌[46] - 部分品种年初以来涨幅显著：以MDI为例，其年初至今涨幅达55.33%；氯化钾年初至今涨幅为33.33%[46] 4. 公司重要公告 - 凯德石英变更实际控制人：2026年2月5日，公司原实际控制人及其一致行动人与江丰电子达成协议，交易完成后，公司控股股东变更为江丰电子，实际控制人变更为姚力军[5][75] - 秉扬科技入围中石化供应商：公司成功入围中国石化2025-2026年酸化压裂材料采购供应商名单，将为西南油气分公司提供压裂材料[5][75] - 一诺威实施股份回购：截至2026年1月31日，公司已累计回购220,431股，占总股本的0.08%[78] - 惠丰钻石设立子公司：公司拟投资10,000万元在内蒙古设立全资子公司，作为总投资约10亿元的CVD金刚石项目的实施主体[75]