震荡波动呈现收敛,新股板块向上活跃周期或依然在途
华金证券·2026-02-08 19:05

核心观点 - 报告核心观点认为,新股次新板块的震荡波动已呈现收敛迹象,虽然整体修复动能尚不强势,但结构性亮点凸显,板块向上活跃周期或依然在途[1][2][12] - 报告指出,本轮新股向上活跃周期自元旦前后开启,持续时间可能尚短(约1个月余),且经过近两周震荡盘整,1月中上旬冲顶的定价和情绪指标已有所平抑,短线顶部过热特征得到明显消化[2][12] - 考虑到本周是春节前最后一个交易周,资金交投意愿可能略微清淡,但结构性活跃依然可期,建议灵活跟踪以相对性价比和热点主题为两端的结构性轮动行情[1][2][12] 新股市场表现总结 - 上周整体表现:上周沪深新股次新板块平均涨幅为0.0%,实现正收益的个股占比约33.3%,较此前交易周平均涨幅-4.0%和正收益占比13.8%有明显改善[1][12] - 新股发行表现:上周共有3只新股网上申购(1只科创板,2只北证),平均发行市盈率为39.8X,平均网上申购中签率为0.0218%[5][23] - 新股上市表现: - 上周共有2只新股挂牌上市(1只科创板,1只主板),沪深新股上市首日平均涨幅约144.8%,较此前交易周平均涨幅210%有所降温[5][27] - 主板公司世盟股份上市首日涨幅不足110%[5][27] - 上周上市沪深新股在首日之后的平均涨幅约为-10.4%,较此前交易周边际下行[5][27] - 2025年以来上市新股表现: - 2025年至今上市的96只沪深新股上周平均涨幅为0.0%,33.3%的个股上涨;31只北证新股上周平均涨幅为-2.3%,12.9%的个股上涨[6][28] - 涨幅居前的个股主要集中于光伏储能、商业航天及能源消费产业链;跌幅居前的则集中于首日定价充分的即期新股、价格波动加剧的有色资源产业链以及受海外扰动的算力半导体产业链新股[6][29] 市场周期与结构分析 - 周期位置判断:新股向上活跃周期可能仍在途中,初始阶段的短线过热已得到消化,顶部特征尚不明显[1][2] - 结构性亮点:以光伏为代表的结构性亮点开始凸显,同时商业航天等前期热点主题在休整后有重回活跃迹象[2][12] - 具体投资方向: - 长期聚焦科技方向,如算力AI、机器人、商业航天等具备持续事件催化且空间巨大的新质生产力主题产业链,建议寻找有业绩支撑的标的并配合高低切换[3][12] - 关注人气阶段性关注但近期表现平抑的主题行业,如创新药、新消费、新型能源等,可把握节奏适度轮动布局[3][12] 本周市场动态与新股信息 - 即将上市新股:本周(截至2月8日)有5只已完成申购待上市(2只科创板、1只主板、2只北证)[7][35] - 以2024年归母净利润计算,待上市科创板新股发行市盈率为57.1X,待上市主板新股平均发行市盈率为18.7X[7][35] - 待上市新股发行市盈率边际略有走高,可能对冲首日涨幅收敛,需警惕上市初期的波动风险,但行业主题热度升温可能提振股价活跃度[7][35] - 即将申购/询价新股: - 本周有1只北证新股将开启申购,申购赚钱效应继续凸显[7][35] - 本周有1只创业板新股(固德电材)将开启询价,该公司是新能源车动力电池热防护部件及电工电线绝缘产品供应商[7][36] - 重点新股业绩预览(部分): - 电科蓝天:2024年营业收入31.27亿元,归母净利润3.37亿元,预计2025年归母净利润变动-3.18%至6.81%[39][42] - 林平发展:2024年营业收入24.85亿元,归母净利润1.53亿元,预计2025年归母净利润增长17.76%至30.84%[39][43] - 易思维:2024年营业收入3.92亿元,归母净利润0.86亿元,预计2025年归母净利润变动-7.77%至6.86%[39][44] 建议关注的股票池 - 近端新股(2025年5月以来上市):短期建议灵活关注具备估值性价比或热点事件催化的标的,如同宇新材、丰倍生物、禾元生物-U、恒坤新材、悍高集团、强一股份等[8][46] - 次新股(2023年7月至2025年4月上市):中期建议关注市场关注度尚可且涨幅未被明显透支的个股,如骏鼎达、麦加芯彩、多浦乐、合合信息、思看科技、国科天成等[8][46] - 股票池关键指标示例:报告列出了近端与次新股池中公司的代码、名称、行业、当前市盈率(PE-TTM)、当前市值(亿元)、2025年第三季度净利润增速及销售毛利率等详细数据[47][48][50]

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