报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇短期震荡运行，上下方空间均较有限，宏观上处于伊朗和美国谈判阶段，市场动态跟踪难有定论，基本面上海港库存同比高位且有伊朗装置复产预期，整体基本面驱动中性偏向下[2][4] - 估值方面，MTO基本面弱，生产利润被压缩，2300 - 2350元/吨为较强基本面压力位，甲醇持续反弹MTO产生负反馈概率提升；下方估值参考河南地区煤头装置现金流成本线，约在1950 - 2000元/吨，成本端形成支撑[4] - 策略上单边短期震荡运行，05上方压力2300 - 2350元/吨，下方支撑2150 - 2180元/吨；5 - 9月差或呈正套格局；MA与PP价差处于震荡格局[4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 供应方面，本周（20260130 - 0205）中国甲醇产量2061085吨，较上周增加23350吨，装置产能利用率92.26%，环比涨1.15%；预计下周产量207.30万吨左右，产能利用率92.79%左右，因计划恢复涉及产能多于检修及减产涉及产能，产能利用率或上升、产量增加[4] - 需求方面，烯烃前期重启装置负荷陆续提升，开工率预计继续上涨；传统下游中，二甲醚部分装置存停车预期，产能利用率或下降；冰醋酸故障装置逐步恢复，产能利用率预计窄幅提升；甲醛部分装置存停车检修或降负预期，产能利用率或下降；氯化物暂无明确停车装置，产能利用率或窄幅上升[4] - 库存方面，截至2026年2月4日11：30，中国甲醇样本生产企业库存36.83万吨，较上期降5.58万吨，环比降13.16%，样本企业订单待发28.71万吨，较上期增2.14万吨，环比增8.05%；截至2月4日，中国甲醇港口样本库存量141.10万吨，较上期降6.11万吨，环比降4.15%，本周港口库存去库，华南港口库存呈现累库[4] 价格及价差 - 展示了甲醇基差、月差（1 - 5月差、5 - 9月差）、仓单数量的历史数据图表[7][8][9][10] - 展示了甲醇国内现货价格（内蒙古、河南、鲁南地区、太仓）、国际现货价格（中国CFR、东南亚CFR、鹿特丹FOB）的历史数据图表[12][13][14][15][16][17][18] - 展示了甲醇港口内地价差（太仓 - 河北、太仓 - 川渝、太仓 - 河南、太仓 - 鲁南）的历史数据图表[20][21][22][23] 供应 - 展示了甲醇产量（中国、西北地区）、产能利用率（中国、国外）的历史数据图表[25][26] - 展示了不同工艺甲醇产量（焦炉气制、煤单醇、天然气制、煤联醇）的历史数据图表[27][28][29] - 展示了不同地区甲醇产能利用率（西北、西南、华东、华中）的历史数据图表[31][32][33] - 展示了甲醇进口相关数据图表，包括进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润[35][36][37][38] - 展示了不同地区不同工艺甲醇生产成本（内蒙古煤制、河北焦炉气制、山东煤制、重庆天然气制）的历史数据图表[39][40][41] - 展示了不同地区不同工艺甲醇生产毛利（山东煤制、河北焦炉气制、重庆天然气制）的历史数据图表[42][43][44][45] 需求 - 展示了甲醇下游开工率（甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE、MTBE外销工厂）的历史数据图表[47][48][49][51][52] - 展示了甲醇下游利润（MTO华东地区、MTO山东地区、甲醛山东地区、MTBE异构醚化山东地区、冰醋酸江苏地区）的历史数据图表[55][56][59][60][61] - 展示了MTO分地区采购量（中国、华东、西北、华中）的历史数据图表[63][64][65][66] - 展示了甲醇传统下游原料采购量（中国、华北、华东、西南）的历史数据图表[68][69][70][71] - 展示了传统下游甲醇原料库存（中国、西北、山东、华南）的历史数据图表[73][74][75][76] 库存 - 展示了甲醇工厂库存（中国、华东、西北、内蒙古）的历史数据图表[78][79][80][81] - 展示了甲醇港口库存（中国、江苏、浙江、广东）的历史数据图表[83][84][85]