硅铁&锰硅产业链周度报告-20260208
国泰君安期货·2026-02-08 19:32

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周双硅盘面震荡运行,价格波动幅度收窄,呈现成本与基本面博弈态势;短期内双硅价格将在成本底部支撑与现实需求压力中维持区间震荡,需关注北方主产地生产节奏及成本端价格变动,跟踪 2 月锰矿到港情况 [3][5] 根据相关目录分别进行总结 锰硅基本面数据 - 供应方面,南方地区供应收紧,北方部分工厂调降负荷,本周产量为 19.10 万吨,环比下降 0.14 万吨,周开工率为 35.77%,较上周下降 0.44 个百分点 [15] - 需求方面,节前钢招进度放缓,补库结束后需求暂回落;铁水产量短期偏稳,对锰硅炼钢需求弱支撑,建材产量同环比下降 [21][24] - 库存方面,锰硅显性库存累库,节前钢厂原料库存环比抬升;样本企业库存 377,800 吨,环比增加 3500 吨;仓单数量 39,175 张,环比增加 1,262 张;1 月钢厂硅锰库存平均可用天数增加 [28][30] - 锰矿方面,全球出港量微降,供需处于弱平衡;疏港维持高位,备矿节奏节前或放缓;海外矿企报价抬升,南非矿港口价格坚挺 [34][35][40] - 成本与利润方面,北方成本重心偏稳,南方电费抬升,盘面利润压缩 [43] 硅铁基本面数据 - 供应方面,硅铁供给环比微升,本周产量为 9.92 万吨,环比增加 0.07 万吨,周开工率为 29.31%,环比增加 0.19 个百分点 [47] - 需求方面,河北某大厂钢招量环比下降,报价环比持平;钢铁与非钢需求弱支撑,原料补库结束短期或下降,12 月不锈钢粗钢产量环比下降,12 月硅铁出口量环比上升,1 月金属镁总产量环比上升 [52][54][61] - 库存方面,硅铁仓单库存下降,华南地区钢厂 1 月库存补库抬升;样本企业库存 66,860 吨,环比下降 1,040 吨;仓单数量 8,270 张,环比减少 290 张;1 月钢厂硅铁库存平均可用天数增加 [62][63] - 利润方面,硅铁利润下降,需关注短期利润压缩对工厂开工节奏的影响 [67]