报告行业投资评级 - 报告建议关注新消费、固态电池、创新药三大主题，并继续超配新消费、固态电池、创新药[5] - 报告对新兴产业总体未给出明确的行业投资评级，但指出其基本面偏强、技术面偏弱[16] 报告核心观点 - 报告核心观点认为市场调整便是较好买点，建议继续超配新消费、固态电池、创新药，并关注AI应用的近期催化[5] - 新兴产业总体呈现“偏强基本面+偏弱技术面”的特征，绝对位置回落至120日均线+2倍标准差附近，轮动强度处于相对低位，拥挤度低位抬升，盈利预期略下修[16][17] 主题综合评级与技术面分析 - 固态电池：综合评级为“超配”，技术面评级为“偏强”，技术指标显示其120日均线接近均值，个股轮动强度处于相对低位，实际拥挤度低位回升，相对位置偏低，盈利预期自12月以来上修[5] - 新消费：综合评级为“超配”，技术面评级为“偏强”，技术指标显示其120日均线接近均值，个股轮动强度处于相对低位，实际拥挤度低位回升，相对位置偏低，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 创新药：综合评级为“超配”，技术面评级为“强”，技术指标显示其120日均线低于均值，个股轮动强度处于相对低位，实际拥挤度仍在探底，相对位置偏低，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 人形机器人：综合评级为“中性+”，技术面评级为“偏强”，技术指标显示其120日均线接近均值，个股轮动强度处于高位有调整压力，实际拥挤度仍在探底，相对位置中等，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 算力基建：综合评级为“中性+”，技术面评级为“中性”，技术指标显示其120日均线略低于+2倍标准差，个股轮动强度位置适中，实际拥挤度位置适中，相对位置中等，盈利预期自12月以来略上修[5] - AI应用：综合评级为“中性+”，技术面评级为“中性”，技术指标显示其120日均线低于+2倍标准差，个股轮动强度处于相对低位有望上涨，实际拥挤度位置适中，相对位置中等，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 游戏：综合评级为“中性+”，技术面评级为“偏强”，技术指标显示其120日均线接近均值，个股轮动强度位置适中，实际拥挤度位置适中，相对位置偏低，盈利预期自12月以来下修后平稳[5] - 商业航天：综合评级为“中性”，技术面评级为“偏弱”，技术指标显示其120日均线低于+2倍标准差，个股轮动强度处于高位有调整压力，实际拥挤度高位回落有调整压力，相对位置偏高，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 低空经济：综合评级为“中性”，技术面评级为“中性”，技术指标显示其120日均线接近+2倍标准差有调整压力，个股轮动强度处于相对低位有望上涨，实际拥挤度仍在探底，相对位置中等，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 可控核聚变：综合评级为“中性+”，技术面评级为“中性”，技术指标显示其120日均线低于+2倍标准差，个股轮动强度位置适中，实际拥挤度处于高位有调整压力，相对位置中等，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] - 深海经济：综合评级为“低配”，技术面评级为“弱”，技术指标显示其120日均线接近+2倍标准差有调整压力，个股轮动强度处于相对低位有望上涨，实际拥挤度处于高位有调整压力，相对位置偏高，盈利预期自12月以来上修后回摆[5] - 军工军售：综合评级为“中性”，技术面评级为“弱”，技术指标显示其120日均线接近+2倍标准差有调整压力，个股轮动强度处于相对低位有望上涨，实际拥挤度处于高位有调整压力，相对位置偏高，盈利预期自12月以来上修后平稳[5] 主题相对位置与涨跌幅 - 截至报告期，固态电池、创新药、游戏、新消费等主题的相对位置偏低[7] - 从2025年10月29日至2026年2月6日的区间涨跌幅看，固态电池下跌约20%，创新药下跌约8%，游戏上涨约4%，新消费上涨约16%，人形机器人上涨约28%，AI应用上涨约40%，算力基建上涨约25%，低空经济上涨约15%，可控核聚变上涨约10%，深海经济上涨约5%，军工上涨约0%，商业航天下跌约10%[8] - 从2026年2月2日至2月6日的本周涨跌幅看，固态电池上涨约2%，创新药上涨约1%，游戏下跌约1%，新消费上涨约0.5%，人形机器人上涨约3%，AI应用上涨约5%，算力基建上涨约2%，低空经济上涨约1%，可控核聚变上涨约0.5%，深海经济下跌约1%，军工下跌约0.5%，商业航天下跌约2%[8] 近期产业核心聚焦事件 - 商业航天：SpaceX于1月31日申请发射100万颗卫星构建轨道AI数据中心；天仪研究院于2月2日启动上市辅导，欲冲击A股上市[10] - 人形机器人：特斯拉于2月2日官宣第三代Optimus人形机器人于2026年量产，目标年产百万台[10] - 算力基建：国家超算互联网核心节点于2月5日上线试运行，提供超3万卡国产AI算力[10] - AI应用：阿里千问于2月5日成为奥运史上首个官方AI大模型[10] - 创新药：必贝特BEBT-701于2月3日获NMPA批准开展I-II期临床；恒瑞医药的卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼一线肝癌BLA申请于2月2日获得FDA受理[10] - 游戏：谷歌于1月29日发布世界模型(Genie 3)，引发行业冲击[10] - 低空经济：成都eVTOL企业沃飞长空于2月2日完成新一轮近10亿元融资[10] - 固态电池：鹏辉能源于2月1日冲刺港股IPO，拟发行H股[10] - 可控核聚变：能量奇点洪荒70于2月2日完成1337秒等离子体稳态运行[10] 下周重要事件展望 - 2月10日（周二）：中芯国际盘后披露2025年第四季度业绩[12] - 2月11日（周三）：公布中国1月CPI和PPI数据；全球半导体行业博览会(SEMICON KOREA 2026)召开[12] - 2月12日（周四）：思科发布中报；Applovin发布年报；2026法国戛纳国际人工智能节展览会（World AI Cannes Festival 2026）召开[12] - 2月13日（周五）：Coinbase发布年报[12] - 2月14日（周六）：特斯拉停止FSD的“一次性付费模式”[12] - 2月15日（周日）：ISSCC(国际固态电路会议)召开[12]