行业投资评级 - 强于大市(维持评级)[7] 核心观点 - AI眼镜行业已从AR/MR头显主导的工程验证阶段,进入“轻量化形态 + AI能力”驱动的消费化探索窗口,行业关注点从“技术是否可行”转向“产品是否足以支撑真实消费”[3][15] - 潮玩行业已完成从“小众艺术玩具”向“主流文化消费”的结构性跃迁,正演化为“IP工业化 + 文化输出”并行的轻内容产业,竞争焦点由爆款能力转向IP运营深度与跨圈层传播能力[4][29] 行情数据总结 - 本周(报告期)沪深300指数涨跌幅为-1.33%[12] - 本周家电板块整体上涨+1.1%,细分板块中白电、黑电、小家电、厨电涨跌幅分别为+1.9%、-3.2%、+0.7%、+2.4%[5][12] - 本周纺织服装板块涨跌幅为+1.32%[5][12] - 本周新消费相关板块中,AI眼镜板块涨跌幅为-1.69%,IP经济(谷子经济)涨跌幅为-0.26%[5][12] - 原材料价格方面,LME铜、LME铝价格环比上周分别下跌-3.96%、-2.09%[5][12] - 纺织原材料方面,328级棉现货价格为16,025元/吨,环比下跌-0.98%[12] AI眼镜专题总结 - 产品交付进入验证期:Rokid AI Glasses Style全球累计出货已突破1.5万台,成为国内AI眼镜厂商中少见的真实规模交付案例[2][13] - 产品形态与定位:产品定位“日常可佩戴型AI眼镜”,整机重量仅38.5克,通过轻量化结构和支持处方镜片解决长期佩戴痛点,旨在成为“主力眼镜”[13] - 产业演进阶段:智能眼镜发展已进入消费化探索期,产品向“日常佩戴物”收敛,应用场景从B端(工业、医疗)转向C端高频需求(如通勤辅助、第一视角记录)[3][15] - 技术驱动与竞争格局:大模型能力嵌入端侧,使产品升级为随身AI终端。当前市场呈现音频、拍摄与AI+AR三条路线并行格局,行业竞争焦点转向平台能力、履约及用户运营指标(如动销、退货率、用户留存)[15] 潮玩行业专题总结 - 行业升级标志性事件:名创优品与央视春晚达成IP衍生品合作;中科宇航向泡泡玛特交付完成太空往返任务的SPACE MOLLY联名公仔,显示潮玩向广义文化消费演进[4][21][23] - IP价值升维:SPACE MOLLY通过航天级合作,从可爱符号跃迁为承载探索精神的文化载体,提升了IP的文化层级与长期收藏属性[23] - IP工业化加速:名创优品与春晚的合作验证了其“IP工业化”的系统能力,包括供应链稳定性、快速交付与渠道协同,标志着潮玩IP正从内容资产迈向规模化商品[24] - 产业发展阶段:潮玩产业已从早期小众艺术收藏,经由盲盒机制推动大众化,发展到当前“IP工业化 + 文化消费”的轻内容产业模式,IP运营深度与跨圈层传播能力成为核心[29]
AI眼镜进入验证期;潮玩IP工业化加速
华福证券·2026-02-08 21:41