行业投资评级 - 石油加工行业评级为“看好” [1] 核心观点 - 截至2026年2月6日当周，国际油价呈现震荡波动格局 [2][9] - 周初因地缘风险降温及供应恢复预期，油价承压下跌：特朗普计划同伊朗重启核谈判，叠加哈萨克斯坦油田及美国原油产量逐渐恢复，供应压力回升 [2][9] - 周后期因地缘风险溢价回归及需求提振预期，油价反弹：美国击落伊朗无人机，伊朗武装快艇逼近美国油轮，同时美印达成贸易协议有望提振需求 [2][9] - 截至报告期末（2026年2月6日），布伦特原油期货结算价为68.05美元/桶，WTI原油期货结算价为63.55美元/桶 [2][9] 石油石化板块市场表现 - 截至2026年2月6日当周，沪深300指数下跌1.33%，石油石化板块整体下跌2.20% [10] - 板块内细分行业表现：油气开采板块下跌1.84%，炼化及贸易板块下跌1.86%，油服工程板块下跌3.94% [12] - 自2022年以来累计涨幅：油气开采板块上涨233.65%，炼化及贸易板块上涨59.77%，油服工程板块上涨30.54% [12] - 上游板块周内股价表现较好的公司包括：新锦动力（+11.44%）、潜能恒信（+5.65%）、中海油田服务H（+4.43%） [16] 原油价格与价差 - 价格变动：截至2026年2月6日当周，布伦特原油期货结算价较上周下降1.27美元/桶至68.05美元/桶，跌幅1.83%；WTI原油期货结算价较上周下降1.66美元/桶至63.55美元/桶，跌幅2.55%；俄罗斯Urals原油现货价持平于65.49美元/桶；俄罗斯ESPO原油现货价下降0.55美元/桶至54.91美元/桶，跌幅0.99% [2][23][25] - 主要价差：布伦特-WTI期货价差为4.5美元/桶，较上周扩大0.39美元/桶；布伦特现货-期货价差为3.37美元/桶，较上周收窄0.34美元/桶；布伦特-Urals价差为2.56美元/桶，较上周收窄1.27美元/桶；WTI-Urals价差为-1.94美元/桶，较上周收窄1.66美元/桶 [25] - 相关指标：美元指数为97.61，较上周上涨0.51%；LME铜现货结算价为12840.00美元/吨，较上周下跌3.96% [25] 海上钻井服务 - 截至2026年2月2日当周，全球海上自升式钻井平台数量为370座，较上周减少6座，其中东南亚、北美、其他地区分别减少1、4、1座 [2][28] - 全球海上浮式钻井平台数量为132座，较上周减少2座，其中欧洲增加1座，北美、其他地区分别减少1、2座 [2][28] 美国原油供需与库存 - 供给端： - 产量：截至2026年1月30日当周，美国原油产量为1321.5万桶/天，较上周减少48.1万桶/天 [2][35] - 钻机与压裂：截至2026年2月6日当周，美国活跃钻机数量为412台，较上周增加1台；压裂车队数量为145部，较上周减少3部 [2][35] - 需求端： - 炼厂加工：截至2026年1月30日当周，美国炼厂原油加工量为1602.9万桶/天，较上周减少18.0万桶/天；炼厂开工率为90.50%，较上周下降0.4个百分点 [2][43] - 中国炼厂：截至2026年2月5日，中国主营炼厂开工率为81.81%，较上周上升1.79个百分点；截至2月4日，山东地炼开工率为61.17%，较上周下降0.17个百分点 [43] - 进出口：截至2026年1月30日当周，美国原油进口量为620.1万桶/天，较上周增加55.9万桶/天（+9.91%）；出口量为404.7万桶/天，较上周减少54.2万桶/天（-11.81%）；净进口量为215.4万桶/天，较上周大幅增加110.1万桶/天（+104.56%） [40] - 库存： - 总库存：美国原油总库存为8.36亿桶，较上周减少324.1万桶（-0.39%） [2][52] - 分类库存：战略原油库存为4.15亿桶，较上周增加21.4万桶（+0.05%）；商业原油库存为4.2亿桶，较上周减少345.5万桶（-0.82%）；库欣地区原油库存为2404.2万桶，较上周减少74.3万桶（-3.00%） [2][52] - 全球库存：截至2026年2月6日当周，全球原油水上库存（含在途和浮仓）为13.26亿桶，较上周增加2270.6万桶（+1.71%） [69] 成品油市场 - 价格： - 北美：美国柴油、汽油、航煤周均价分别为100.68美元/桶（-9.48）、79.79美元/桶（+1.31）、87.44美元/桶（-2.85） [74] - 欧洲：欧洲柴油、汽油、航煤周均价分别为92.50美元/桶（-1.30）、87.64美元/桶（+0.80）、102.30美元/桶（-0.02） [78] - 东南亚：新加坡柴油、汽油、航煤周均价分别为87.65美元/桶（+1.12）、71.72美元/桶（-0.40）、86.09美元/桶（+0.27） [82] - 供给：截至2026年1月30日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油产量分别为900.9万桶/天（-56.5，-5.90%）、481.4万桶/天（-0.5，-0.10%）、170.5万桶/天（-3.7，-2.12%） [86] - 需求：截至2026年1月30日当周，美国成品车用汽油、柴油、航空煤油消费量分别为815.3万桶/天（-60.4，-6.90%）、431.0万桶/天（+24.1，+5.92%）、165.8万桶/天（+28.5，+20.76%） [98] - 进出口： - 汽油：美国车用汽油净出口87.6万桶/天，较上周增加10.2万桶/天（+13.18%） [108] - 柴油：美国柴油净出口129.7万桶/天，较上周大幅增加59.4万桶/天（+84.50%） [108] - 航煤：美国航空煤油净出口14.1万桶/天，较上周减少12.9万桶/天（-47.78%） [108] - 库存： - 美国：汽油总库存25789.8万桶（+68.5，+0.27%），车用汽油库存1650.2万桶（-14.0，-0.84%），柴油库存12736.8万桶（-555.3，-4.18%），航空煤油库存4238.3万桶（-66.1，-1.54%） [2][117] - 新加坡：截至2026年2月4日，汽油库存1482万桶（+62.0，+4.37%），柴油库存1071万桶（+33.0，+3.18%） [117] 生物燃料板块 - 生物柴油：截至2026年2月6日，酯基生物柴油港口FOB价格为1150美元/吨，与上周持平；烃基生物柴油港口FOB价格为1875美元/吨，与上周持平 [2][133] - 生物航煤：中国生物航煤港口FOB价格为2150美元/吨，与上周持平；欧洲生物航煤港口FOB价格为2200美元/吨，较上周上涨65美元/吨 [2][133] - 原料价格：中国地沟油价格927.08美元/吨（+14.30），潲水油价格977.85美元/吨（+6.15），餐厨废油UCO价格1080美元/吨（+5） [3][135] - 出口数据：截至2025年12月，中国酯基生物柴油出口量为10.47万吨，较上月增加3.34万吨 [138] 原油期货市场 - 成交量与持仓：截至2026年2月6日，周内布伦特原油期货成交量为341.19万手，较上周大幅增加206.39万手（+153.10%） [141] - 持仓结构：截至2026年2月3日，WTI原油期货多头总持仓量为209.13万张，较上周增加5.57万张（+2.73%）；非商业净多头持仓为12.46万张，较上周增加2.76万张（+28.44%） [141] 相关标的 - 报告提及的相关公司包括：中国海油/中国海洋石油、中国石油/中国石油股份、中国石化/中国石油化工股份、中海油服/中海油田服务、海油工程、中曼石油等 [3]