行业投资评级 - 报告对电力设备行业给予“增持”评级，并维持该评级 [6] 报告核心观点 - 报告核心观点围绕电力设备行业下的多个子板块展开，认为锂电板块业绩和估值均有提升可能，储能板块经济性提升打开需求，特高压建设进入“十五五”重磅开篇，光伏和风电板块则分别存在技术主题和需求高增长的机遇 [8] 按目录板块总结 锂电板块 - 本周申万电池指数上涨3.24%，跑赢沪深300指数4.57个百分点，恩捷股份、万润新能、杉杉股份涨幅居前，分别上涨12.6%、12.4%、11.7% [12][13] - 行业关键事件包括：1) 马斯克宣布实现干法电极工艺的规模化生产，该技术旨在降低成本50%以上 [14]；2) 宁德时代与合作伙伴签署备忘录，计划在欧洲推进远期规模达10GWh的储能项目开发 [15]；3) 恩捷股份与恩力动力、国轩高科签署合作协议，共同开发固态电池相关材料 [16][17][18] - 2026年1月，欧洲9国新能源汽车销量为20.8万辆，同比增长22%，环比下降37%，渗透率为29.2% [20] - 2026年1月，国内主要车企（除小米）新能源车合计销量为39.5万辆，同比下降13%，环比下降44% [24] 储能板块 - 2026年1月，国内储能市场完成采招规模达36.3GWh，其中宁夏市场需求强劲，采招规模达7.76GWh [25] - 1月4小时储能系统平均报价为0.592元/Wh，较2025年7月最低点0.417元/Wh上涨42% [25] - 山东省2026年机制电价竞价出清结果公布，总电量规模152.366亿千瓦时，其中光伏电价为0.261元/千瓦时，风电电价为0.31元/千瓦时 [27][28] 电网设备板块 - “蒙电入沪”配套过江工程于1月28日正式核准，标志着该特高压通道进入实质性建设阶段，计划2030年投产 [29] - 内蒙古宣布“十五五”期间将开工建设“六交六直”共12项特高压工程，预计新增外送能力4800万千瓦，全部建成后总外送能力将逼近1亿千瓦 [30] 光伏板块 - 产业链价格方面：多晶硅致密料均价为54元/公斤，硅片210RN/210N均价分别为1.35/1.55元/片，TOPCon 182电池片均价为0.45元/W，TOPCon双玻182组件均价为0.740元/W，3.2mm光伏玻璃均价为17.50元/平方米，价格均环比持平；EVA胶膜价格则小幅上涨 [33][36][37] - 行业关键事件包括：1) 马斯克团队近期考察中国光伏企业，SpaceX聚焦太空光伏与HJT技术，特斯拉关注地面TOPCon路线 [39]；2) 特斯拉计划将其布法罗工厂的组件组装产能扩大至300MW [40]；3) 爱旭宣布ABC组件每瓦涨价约0.02元，主要源于BC技术专利费用的计入 [41] 风电板块 - 国内海风项目进展频繁：浙江苍南6号（300MW）、福建宁德深水B-1区（300MW）等项目获核准或公示；福建10个海风项目（总容量5.917GW）入选2026年省重点项目 [42][43] - 招投标方面：上海电气以3125元/kW单价中标福建长乐K区550MW项目，并以约3270元/kW单价预中标申能海南CZ2二期项目；中天科技以3.2亿元中标国华东台海上光伏项目海缆采购及敷设 [44][57] - 2025年全国风电利用率为94.3%，弃风率为5.7% [46] - 2025年全年风电新增装机119.3GW，同比增长50%，其中12月新增装机36.8GW，环比增长196% [51] - 原材料价格：截至2月7日，中厚板均价3433元/吨，铸造生铁均价3050元/吨，环氧树脂均价14100元/吨，价格基本持平 [55] 投资建议 - 锂电板块：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料建议关注湖南裕能、万润新能、尚太科技、中科电气；看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技、纳科若尔、国轩高科、星源材质、容百科技 [8][61] - 储能板块：大储建议关注海博思创、阳光电源、阿特斯、上能电气、盛弘股份、禾望电气、通润装备、科华数据；户储建议关注德业股份、固德威、艾罗能源、锦浪科技 [8][61] - 电力设备板块：特高压建议关注许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞；出口建议关注海兴电力、三星医疗、思源电气、华明装备 [8][61] - 光伏板块：建议关注太空光伏相关标的，包括迈为股份、钧达股份、东方日升、宇晶股份、高测股份、奥特维、捷佳伟创、拉普拉斯、连城数控、帝尔激光、双良节能、永臻股份等 [8][61] - 风电板块：建议关注三条主线：1) 海缆及塔筒龙头，如东方电缆、中天科技、亨通光电、大金重工、海力风电等；2) 整机龙头，如金风科技、运达股份、明阳智能；3) 细分零部件龙头，如威力传动、德力佳、新强联、金雷股份、广大特材 [8][61]