报告行业投资评级 - 报告未对行业给出明确的投资评级 [1] 报告核心观点 - 近期经济稳定运行的总基调未变，债券收益率在低位区间震荡，长期来看REITs具备较强的配置属性 [48] - 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会，同时关注宏观环境、政策环境及基础设施资产运营基本面改善带来的机会 [48] 根据相关目录分别进行总结 行业基本情况 - 截至报告期，公募REITs行业共有79家上市公司，行业总市值为2272.76亿元，流通市值为1239.34亿元 [1] 本周行情回顾与市场表现 - 本周（截至2026年2月8日）REITs指数下跌0.91%，表现优于沪深300指数（-1.33%）但弱于中证红利指数（-0.51%）[4][14] - 同期，中证全债指数上涨0.10%，中债10年期国债指数上涨0.10%，中证转债指数微涨0.05% [4][14] - 从上市以来的相关性看，REITs指数与中证转债的相关性最高，为0.64；与沪深300的相关性为0.40，与中证红利的相关性为0.21 [4] - 本周市场个股表现分化，在79支REITs中，17支上涨，1支持平，61支下跌 [18] - 华夏中核清洁能源REIT本周上市，表现最为亮眼，周涨幅达26.80% [18][21] - 华泰南京建邺REIT本周跌幅最大，为4.91% [18][21] 本周市场交易情况 - 本周全市场REITs总交易金额为26.8亿元，环比下降8.6%；日均换手率为0.4%，与上周持平 [7][40] - 分板块看，交易额环比增长的有清洁能源（5.2亿元，+48.6%）和消费类（6.5亿元，+16.2%）[7][40] - 交易额环比下降的板块包括：生态环保（1.0亿元，-30.8%）、产业园区（4.5亿元，-30.7%）、仓储物流（3.7亿元，-23.2%）、保租房（1.7亿元，-26.6%）、数据类（1.5亿元，-11.1%）和高速公路（4.9亿元，-9.9%）[7][40] - 换手率方面，清洁能源板块最高，为1.4%（+0.8个百分点）；数据类板块次之，为1.0% [7][40] 本周REITs估值情况 - 本周中债估值收益率分布在-0.59%至11.03%之间 [42] - 估值收益率较高的有平安广州广河REIT（11.03%）和华夏中国交建REIT（9.51%）[42] - 估值收益率较低的有工银蒙能能源REIT（-0.59%）和创金合信首农REIT（-0.56%）[42] - P/NAV（价格与净资产价值比率）整体在0.72至1.84之间 [42] - P/NAV较高的有嘉实物美消费REIT（1.84）和嘉实中国电建REIT（1.73）[42] - P/NAV较低的有易方达广开产园REIT（0.72）和华夏中国交建REIT（0.74）[42] REITs与对应股票板块相关性 - 上市以来，不同板块REITs指数与其对应股票板块的相关性差异显著 [22][23] - 仓储物流和消费类REITs与对应股票板块相关性最强，相关系数分别为0.76和0.72 [22][23] - 产业园区REITs与对应股票板块呈现负相关，系数为-0.21 [22][23] - 其他板块如市政环保、数据中心、高速公路、保租房、清洁能源的相关性系数分别为0.27、0.22、0.09、0.09、0.05 [22][23] 重点事件梳理 - 新项目申报：华泰紫金华住安住商业不动产REIT和光大保德信光大安石商业不动产REIT已申报 [6][11] - 新REIT上市：华夏中核清洁能源REIT于2026年2月2日上市，首日收盘价6.427元，日涨幅达28.16%，成交金额2.20亿元，换手率38.65% [12] - 分红公告：中金联东科创REIT拟进行2026年第一次分红，拟分配金额2050万元；华夏华润商业REIT拟进行2025年第四次分红，拟分配金额9324万元 [11][12][13] - 份额解禁：嘉实京东仓储REIT和国泰海通济南能源供热REIT近期有基金份额解除限售 [6][11] - 资金用途变更：易方达广开产园REIT公告变更原始权益人回收资金用途 [6][11] - 投资者活动：华夏深国际仓储物流REIT计划于2026年2月5日举行投资者开放日活动 [12] 项目审批进展 - 根据交易所信息，目前有29只REITs（含扩募）处于发行阶段 [44] - 按项目类型分，包括：10单商业不动产、4单高速公路、4单保租房、3单产业园区、3单消费类、2单仓储物流、2单能源、1单公用事业 [44] - 本周新受理/申报的项目主要集中在商业不动产领域，包括华泰紫金华住安住和光大保德信光大安石项目 [45][47]