报告行业投资评级 - 行业投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 核心观点：2026年多模态模型有望迎来其“DS时刻”，在能力大幅提升的同时实现成本端显著下降，从而推动影视、游戏、广告等内容创意领域的繁荣 [5][12] - 核心观点：多模态模型领域的竞争加剧，可灵3.0系列与字节Seedance 2.0相继正式上线，标志着AI正式进入影视与创意内容的核心生产环节 [6][13] - 核心观点：商业化将成为多模态模型厂商2026年的重要命题，模型能力增强与成本下降是推动商业化落地的关键 [7][14] 根据相关目录分别总结 一周市场回顾 - 市场表现：本周（2026.2.2-2026.2.6），沪深300指数下跌1.33%，计算机指数下跌3.27% [4][16] 周观点：多模态模型发展 - 发展历程：OpenAI于2024年2月推出初代Sora模型（视频领域的GPT-1时刻），2025年9月底推出Sora 2（视频领域的GPT-3.5式突破），2025年10月谷歌发布升级的Veo 3.1系列，2026年初可灵3.0系列与字节Seedance 2.0相继上线 [5][12] - 技术进展（可灵3.0）：基于All-in-One理念构建一体化视频模型体系，覆盖图片生成、视频生成、编辑及后期等影视级全流程链路 [6][13] - 技术进展（Seedance 2.0）：能生成真正的1080p分辨率广播级视频，具备音视频同步、多镜头叙事、流畅运动合成及卓越的提示词遵循能力 [6][13] - 商业化进展：以可灵AI为例，截至2025年12月，已拥有超6000万创作者，生成视频超6亿个，服务企业用户超3万，年化收入运行率达2.4亿美元 [7][14] 公司动态 - 焦点科技：发布2025年度业绩快报，预计实现营业总收入192,013.25万元，同比增长15.06%；预计实现归母净利润50,412.98万元，同比增长11.73% [17] - 通行宝：2025年度预计实现营业收入106，777.79万元，同比增长19.24%；预计实现归母净利润22,125.68万元，同比增长5.51% [17] - 恒为科技：2025年度预计实现营业收入104，668.74万元，同比减少6.31%；预计实现归母净利润3,493.80万元，同比增长30.13% [18] - 三未信安：拟使用自有资金人民币1000万元在海南自贸区设立全资子公司 [19]；发布2026年股票期权激励计划（草案），拟授予230.00万份股票期权，约占公司股本总额2.00%，行权考核目标以2025年营收为基数设定触发值与目标值 [20] - 东软集团：发布2026年员工持股计划草案，拟持有标的股票数量约3065万股，约占公司总股本2.57%，资金总额不超过32,000万元，参与人数预计不超过1100人 [21] - 亚信安全：员工持股计划股票来源为公司回购股份，规模合计不超过1349.0585万股，占公司总股本3.37%，首次授予人数不超过213人 [21] - 股东减持：智迪科技、大豪科技、恒银科技、光庭信息、拓尔思等公司公告了股东或高管拟减持股份的计划 [22][23][24] 行业动态 - 国内要闻： - 算力基建：2月5日，中科曙光在国家超算互联网郑州核心节点同时部署上线3套scaleX万卡超集群，依托超3万张国产AI卡，覆盖AI大模型训练等多种算力场景 [25] - 模型发布：可灵AI于2月5日正式全球上线3.0系列模型 [26] - 海外要闻： - 模型发布：OpenAI于2月6日推出最强AI智能体编程模型GPT-5.3-Codex，支持任务执行中的交互引导，正演变为通用计算机协作者 [27][28] - 公司财报：Snap发布2025年Q4及全年财报，Q4营收达17.16亿美元，同比增长10%；全年营收59.31亿美元，同比增长11%；Snapchat全球月活用户达9.46亿，同比增长6% [29] - 融资动态：无人驾驶公司Waymo获160亿美元注资，估值达1260亿美元 [30]；AI公司Anthropic将最新一轮融资目标从100亿美元提高至200亿美元，估值有望达3500亿美元 [31] - 产品发布：马斯克旗下xAI发布Grok Imagine 1.0，可生成10秒、720p分辨率视频，过去30天内生成12.45亿个视频 [31] - 航天计划：SpaceX首席执行官埃隆·马斯克宣布，星舰V3版本将于约6周后进行首次飞行测试，旨在将新一代星链卫星（V3）送入轨道 [32] 投资建议 - 多模态模型受益标的：包括万兴科技、海天瑞声、虹软科技、当虹科技、快手-W、美图公司等 [8][15] - AI应用端投资机会：推荐金山办公、合合信息、鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技、用友网络、同花顺、恒生电子、拓尔思、科大讯飞、焦点科技、中科创达、税友股份、上海钢联等 [8][15] - 其他受益标的：包括泛微网络、福昕软件、汉得信息、第四范式、多点数智、北森控股、新开普、新致软件、欧玛软件、汉邦高科、石基信息、汉王科技、汉仪股份、三六零、彩讯股份、金桥信息、佳讯飞鸿等 [8][15]