行业投资评级 - 行业评级为看好 并维持该评级 [1] 核心观点 - 传媒板块上周（2月2日2月6日）周跌幅为-3.24% 主要受美股AI大模型吞噬论影响普跌 [1] - 报告认为 海外“大模型吞噬论”在情绪宣泄后 质优公司（AI时代最懂行业及最会用AI的公司）将更有大幅爆发的空间 应面向长期紧抓AI应用有价值的方向及游戏等稳健的配置机会 建议关注具备Agent生态布局的科技公司及AI应用落地加速带来的效率红利 [1] - 完美世界旗下游戏《异环》三测超预期 前期预期首年年化流水4060亿元的市场预期有望上修 若按首年年化流水60亿元 流水利润转化率60%计算 首年年化净利可达36亿元 若2026年5月上线 则2026年自然年可贡献24亿元 叠加存量游戏内生利润（假设中值4亿元） 完美世界2026年业绩有望上修至28亿元 当前对应估值13倍 相较当前1820亿元的2026年净利预期有40%+的上修空间 [1] 市场表现与热点追踪 - 上周春节档相关标的如横店影视（周涨幅+30.98%）、幸福蓝海（+7.45%）、博纳影业（+7.40%）以及完美世界（+3.87%）录得不错涨幅 [1] - 自1月以来重点提示的AI应用 围绕海外AI大模型吞噬论和国内春节前后AI热点进行“多空博弈” [1] - 大厂春节营销战全面升级：腾讯2月率先上线“元宝”红包活动 总金额10亿元 阿里巴巴千问30亿元红包活动于2月6日上线 上线9小时外卖单数超1000万 超市场预期 千问冠名四大卫视春晚 [1] - 多模态大模型更新：快手可灵3.0版本于2月6日晚更新 新增多模态创作工具 字节跳动旗下多模态模型Seedance2.0已于2月7日更新 [1] - 其他AI工具重大更新：昆仑万维Skywork桌面版于2月5日正式发布 原生支持Windows系统 可直接读取电脑文件进行汇总、整理并生成新产物 以“内容理解”为核心 支持多任务并行 腾讯于2月4日推出首款漫剧独立APP“火龙漫剧” 系腾讯于AI漫剧的重点布局 [1] 重点公司关注列表 - 报告建议2月9日本周重点关注字节/漫剧 昆仑万维（新增重点推荐）、欢瑞世纪、荣信文化、中文在线、掌阅科技、快手（可灵）等 [1] - 同时关注DeepSeek相关公司如每日互动等 阿里系公司如光云科技、石基信息、美登科技等 腾讯系公司如微盟等 以及官媒、国企如人民网、南方传媒等 [1] - 重点游戏公司除完美世界外 还关注巨人网络《超自然行动组》、华通重磅产品的春节商业化 [1] 相关公司数据一览 - 报告列出了涵盖GEO、字节、漫剧、阿里、DeepSeek、AI应用、春节档、游戏等多个概念板块的相关公司数据 包括股票简称、概念、总市值（亿元）、2025年12月20日至今涨幅、上周（2月2日2月6日）涨幅、上周交易额（亿元）及周交易额占市值比 [2][3] - 部分代表性公司数据如下： - 蓝色光标（GEO）：总市值681.06亿元 自1220至今涨幅122.13% 上周涨幅-18.69% [2] - 润泽科技（字节）：总市值1,250.27亿元 自1220至今涨幅53.65% 上周涨幅-6.51% [2] - 中文在线（漫剧）：总市值214.18亿元 自1220至今涨幅23.37% 上周涨幅-7.49% [2] - 昆仑万维（AI应用）：总市值687.94亿元 自1220至今涨幅37.03% 上周涨幅-1.79% [2] - 横店影视（春节档）：总市值211.82亿元 自1220至今涨幅110.20% 上周涨幅30.98% [2] - 完美世界（游戏）：总市值379.65亿元 自1220至今涨幅23.47% 上周涨幅3.87% [3] - 世纪华通（游戏）：总市值1,459.40亿元 自1220至今涨幅13.92% 上周涨幅0.20% [2]