行业投资评级 - 投资评级：看好丨维持 [7] 报告核心观点 - 事件核心：字节跳动发布最新视频生成模型Seedance 2.0，该产品已在即梦平台上线，会员用户（至少69元）可直接使用，支持文本/图片生视频，也支持视频和音频作为参考素材输入 [2][4] - 行业阶段判断：2026年大模型进入“模型×场景”深度融合阶段，互联网平台在模型、算力与数据侧具备系统性优势 [2][10] - 市场方向：2C（面向消费者）入口争夺有望全面展开；在B端（面向企业），规则清晰、高价值的场景已具备规模化落地条件，也是海外头部厂商重点突破方向 [2][10] - 技术意义：Seedance 2.0等原生多模态世界模型正改写传统影视制作底层逻辑，商业竞争重心逐渐向下游审美主权与叙事内核转移 [10] 根据相关目录分别总结 Seedance 2.0的关键能力突破 - 接近“导演级”控制精度：模型生成能力与稳定性大幅提高 [10] - 自分镜和自运镜：可根据描述的情节自动规划分镜和运镜，用简单提示词生成堪比导演运镜的效果 [10] - 全方位多模态参考：可同时输入最多9张图片、3段视频和3段音频，用于指定动作、特效、风格、外貌、场景氛围及声音效果，被视作“导演工具箱” [10] - 音画同步生成：生成视频时可同步生成匹配的音效和配乐，支持口型同步和情绪匹配 [10] - 多镜头叙事能力：能在多个镜头间维持角色和场景的一致性，可生成包含镜头切换的完整叙事片段 [10] 对行业的影响与变革 - 从“抽卡玩具”到“工业工具”：AI视频有望迈入奇点时刻，成为工业级工具 [10] - 对漫剧Agent形成降维打击：Seedance 2.0强大的原生意图理解能力，使Agent从工程修补转向深度定制 [10] - 引发传统影视成本崩塌：根据极客公园，Seedance 2.0的三方实测可用率达90%以上，使实际成本无限逼近理论成本 [10] - 成本案例1：制作一个90分钟的项目，成本从一万多块直接降至两千多块左右 [10] - 成本案例2：5秒特效镜头的制作成本从三千元（人力一月）降至3元（AI两分钟） [10] - 技术本质是世界模型雏形：模型从画面拼凑进阶到物理理解，能同时消化文字、图片、视频、音频，构建有内在逻辑的世界 [10] - 行业核心竞争力转移：未来技术本身不再是瓶颈，核心竞争力将从技术实现能力转向内容生成质量与内核价值取向 [10] - 使用门槛降低：当工具足够强大，用户不再关心模型能否实现，而是直接思考表达内容，真正的稀缺资源变为叙事的视角和内核的领先 [10]