报告行业投资评级 * 报告未明确给出对建筑材料行业的整体投资评级 [1][4][10] 报告核心观点 * 报告认为地产政策预期再起，需关注后续落地情况 [1] * 报告指出，化债政策加码有望减轻政府财政压力并修复企业资产负债表，市政工程类项目有望加快推进 [1] * 报告对建材各子行业提出具体观点：浮法玻璃冷修加速接近供需平衡点；光伏玻璃在“反内卷”背景下供需矛盾有望缓和；消费建材受益于二手房和存量房装修等政策，具备长期提升市占率逻辑；水泥行业供给端有望积极改善，大型基建项目有望拉动区域性需求；玻纤需求坚挺，关注结构性机会；碳纤维下游需求缓慢复苏 [1] 根据相关目录分别总结 1、行情回顾 * 2026年2月2日至2月6日，建筑材料板块（SW）上涨4.91%，相对沪深300超额收益+4.10%，板块资金净流入额为-11.77亿元 [1][12] * 子板块中，玻璃制造（SW）上涨8.05%，装修建材（SW）上涨6.06%，水泥（SW）上涨4.33%，玻纤制造（SW）上涨2.96% [1][12] * 个股方面，*ST立方、韩建河山、坤彩科技、金晶科技、康欣新材位列涨幅榜前五；濮耐股份、鲁阳节能、华新建材、天山股份、中材科技位列跌幅榜前五 [13][14] 2、水泥行业跟踪 * 截至2026年2月6日，全国水泥价格指数为340.08元/吨，环比下降0.83% [2][17] * 本周全国水泥出库量208.35万吨，环比下降8.54%；直供量142万吨，环比下降5.33% [2][17] * 水泥熟料窑线产能利用率为39.4%，环比下降5.79个百分点；水泥库容比为56.49%，环比下降1.3个百分点 [2][17] * 春节前需求将持续走低，2月上旬将出现需求最低点，企业多选择“稳价缩量”策略 [2][17] * 全国大部分熟料线停窑，北方执行采暖季错峰生产，南方停窑计划多集中在2月春节期间 [30][31][33] 3、玻璃行业跟踪 * 截至2026年2月5日，全国浮法玻璃均价1154.49元/吨，较上周上涨0.85% [2][34] * 全国13省样本企业原片库存4949万重箱，环比增加22万重箱，同比减少369万重箱 [2][34] * 下游加工厂陆续停工，需求偏冷清，行业库存整体仍有压力 [2][34] * 截至2026年2月6日，华北重质纯碱价格1250元/吨，同比下跌24.2%；管道气浮法玻璃日度税后毛利为-141.99元/吨 [37] * 截至2026年2月6日，全国浮法玻璃在产生产线208条，日熔量148935吨，较上周减少1200吨 [42] * 2025年合计37条产线冷修停产，日熔量23970吨；23条产线复产及新点火，日熔量16560吨 [42][43][45] * 2026年合计4条产线冷修停产，日熔量2720吨；1条产线复产，日熔量600吨 [42][43][45] 4、玻纤行业跟踪 * 本周无碱粗纱市场均价环比小幅提涨，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3580.75元/吨，环比上涨1.29%，同比下跌4% [5][46] * 本周电子纱价格明显上涨，G75纱主流报价10300-10700元/吨，环比上涨10.53%；7628电子布主流报价4.9-5.45元/米，环比上涨11.89% [5][47] * 2026年1月玻纤行业月度在产产能73.67万吨，同比增加9.29万吨（增幅14.43%），环比略增0.69万吨（增幅0.94%） [5][47] * 2026年1月底玻纤行业库存87.18万吨，同比增加7.78万吨（增幅9.79%），环比增加1.02万吨（增幅1.18%） [5][48] 5、消费建材原材料价格跟踪 * 截至2026年2月6日，铝合金日参考价23360元/吨，环比下跌1420元/吨，同比上涨12.7% [6][55] * 全国苯乙烯现货价7775元/吨，环比下跌250元/吨，同比下跌10.6% [6][57] * 全国丙烯酸丁酯现货价7550元/吨，环比上涨150元/吨，同比下跌22.6% [6][57] * 华东沥青出厂价3270元/吨，环比持平，同比下跌15.1% [6][67] * 中国LNG出厂价格3965元/吨，环比下跌80元/吨，同比下跌6.4% [6][71] 6、碳纤维行业跟踪 * 本周碳纤维价格环比基本持平，华东地区T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨 [6][76] * 本周碳纤维产量2369吨，开工率76.28%；行业库存量13150吨，环比增长2.73% [6][78] * 本周行业平均生产成本11.34万元/吨，对应单吨毛利-0.63万元，毛利率-5.88% [6][80] 重点标的 * 报告列出部分重点公司盈利预测及评级，包括耀皮玻璃（买入）、银龙股份（买入）、濮耐股份（买入）、三棵树（买入）、伟星新材（增持）、北新建材（买入）等 [7] * 报告在核心观点部分提及关注或推荐的公司包括：龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技、三棵树、北新建材、伟星新材、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎、海螺水泥、华新水泥、耀皮玻璃、濮耐股份、银龙股份 [1]