报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - PX为单边震荡市，月差偏弱，节前区间震荡且下方有支撑，月差反套，PTA加工费450以上逢高试空 [2][6] - PTA为区间震荡市，下方空间或有限，月差偏空，PTA加工费450以上逢高空，单边关注5100元/吨支撑 [2][7] - MEG为区间操作，供应压力仍较大，基差月差反套操作 [2][8] 根据相关目录分别总结 期货市场表现 - PX主力昨日收盘价7262，涨62，涨跌幅0.86%，PX5 - 9昨日收盘价14，涨跌0 [4] - PTA主力昨日收盘价5166，涨22，涨跌幅0.43%，PTA5 - 9昨日收盘价8，涨跌12 [4] - MEG主力昨日收盘价3743，跌2，涨跌幅 - 0.05%，MEG5 - 9昨日收盘价 - 114，涨跌 - 2 [4] - PF主力昨日收盘价6578，涨14，涨跌幅0.21%，PF3 - 4昨日收盘价 - 80，涨跌0 [4] - SC主力昨日收盘价469.8，涨2.6，涨跌幅0.56%，SC2 - 3昨日收盘价0，涨跌7.5 [4] 现货市场表现 - PX CFR中国昨日价格898美金/吨，涨5.33美金/吨 [4] - PTA华东昨日价格5090元/吨，跌25元/吨 [4] - MEG现货昨日价格3630元/吨，跌12元/吨 [4] - 石脑油MOPJ昨日价格602.62美金/吨，跌1.62美金/吨 [4] - Dated布伦特昨日价格71.4美金/桶，涨1.7美金/桶 [4] 现货加工费表现 - PX - 石脑油价差昨日价格288.08美金/吨，跌16美金/吨 [4] - PTA加工费昨日价格428.01元/吨，涨15元/吨 [4] - 短纤加工费昨日价格71.28元/吨，涨29.19元/吨 [4] - 瓶片加工费昨日价格294.17元/吨，涨70.13元/吨 [4] - MOPJ石脑油 - 迪拜原油价差昨日价格 - 4.34，无涨跌 [4] 基本面数据 - MEG方面，沙特一套85万吨/年装置3 - 4月计划停车检修1 - 2个月，一套38万吨/年装置重启时间待定 [5] - 聚酯方面，1 - 2月聚酯检修量分别为911、681万吨，合计1592万吨，另有20万吨装置3月检修 [5] 趋势强度 - 对二甲苯、PTA、MEG趋势强度均为 - 1 [5] 各品种观点及建议 - PX节前区间震荡下方有支撑，月差反套，2月聚酯需求真空期，产业链上游供需转弱，本周开工率上升，亚洲装置开工率82.4%（ + 0.8%），PTA开工维持77.6%（ + 1%），PXN加工费压缩至288美金/吨 [6] - PTA下方空间或有限，月差偏空，终端需求1月内销收尾、外贸有单，出口订单增长，织造停工、染厂开工回落，聚酯开工2月预计80.5%、3月回暖至91%，当前聚酯库存中性偏低，供应方面PTA开工维持77.6%，1 - 2月累库 [7] - MEG供应压力大，基差月差反套操作，本周装置开工率回升至76.22%（ + 1.85%），3月海外供应减量大，但2月累库压力大，节后库存消化难 [8]