报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 宏观层面贵金属下跌带动有色板块情绪降温，资金离场释放高位风险，有色金属普跌后周五略有企稳 [5] - 产业层面锂价大跌下游点价积极，2月受春节和检修影响供应增量有限，预计去库，3月复产后排产和进口量将增加，或出现旺季累库 [5] - 期货层面节前主力资金离场，有色板块氛围偏弱，碳酸锂波动率高，建议谨慎操作，单边节前规避风险，套利暂时观望，期权卖出深虚宽跨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 需求分析 新能源汽车 - 2025年新能源汽车产销分别为1662.6万辆和1649万辆，同比分别增长29%和28.2%，渗透率47.9%，预计2026年销量为1900万辆，同比增长15.2% [11] - 2026年1月车市受政策退出影响，部分消费者提前购车，1月透支影响明显，但销量仍实现正增长 [11] - 全球2025年1 - 12月新能源汽车销量累计同比增长19%至2054.2万辆，欧洲增长31%至388.7万辆，美国下降3%至149.5万辆，中国出口258.3万辆，同比增长103% [16] 储能市场 - 2025年中国储能电芯产量累计529.4GWh，同比增长54%，库存三年低位，交付周期延长，1月排产环比增加1%，2月环比下降8.8% [21] 排产情况 - SMM1月产量电池、电芯、正极、电解液均有不同程度变化，2 - 3月排产电池、正极、电解液2月环比下降，3月环比上升 [26] 供应分析 碳酸锂排产 - 1月部分冶炼厂检修排产环比下滑1.2%，2月预计更多检修，排产范围8.2 - 8.9万吨，3月普遍增至10.5万吨以上 [31] - 2025年1 - 12月国内碳酸锂产量97万吨，累计同比增长44% [31] 分原料产量 - 盐湖提锂、锂辉石提锂、锂云母提锂、回收提锂产量有不同变化 [33] 供应边际变化 - 2026年1月智利碳酸锂总出口22893吨，环比增加24.82%，出口中国16950吨，环比增加44%，硫酸锂出口中国27834吨，环比增加475.32% [42] 供需平衡及库存 供需平衡预估 - 报告有中国碳酸锂供需平衡相关数据展示 [44] 淡季去库情况 - 本周SMM统计社会库存减少2019吨，冶炼厂减产仅850吨，需求表现亮眼 [45]