报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期内国债期货以震荡整理为主，中长期支撑较强，但短期内上行空间有限 [5] 各部分总结 品种观点参考 - TL2603短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是避险情绪提振国债投资需求 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 上周五国债期货均震荡小幅反弹，近期大宗商品和权益市场波动加剧，避险情绪提振国债投资需求 [5] - 中长期宏观经济指标走弱，内需有效需求不足，未来降息预期仍存，国债期货支撑较强 [5] - 短期内美联储降息预期放缓，央行货币宽松政策以结构性降息为主，全面降息必要性不强，国债期货上行空间有限 [5]